Portucel â Empresa Produtora de Pasta e Papel SA

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Evolução dos negóciosA Portucel registou em 2010 um significativo crescimento na sua actividade, tendo o volume denegócios aumentado 17,8%, para € 602,1 milhões, evolução potenciada essencialmente pelaevolução positiva que se verificou nos preços de venda, tanto do papel como, principalmente, dapasta.O mercado Europeu de papéis finos não revestidos (UWF) apresentou ao longo do ano umaevolução favorável dos seus preços médios, recuperando dos mínimos registados no final de 2009e princípio de 2010. De facto, em particular na primeira metade do ano, o balanço oferta-procuramelhorou de forma muito expressiva, tendo a indústria atingido a plena utilização de capacidade,com 98% de taxa de ocupação, fruto da recuperação de volumes nos mercados Europeus, dasexportações e da redução líquida de capacidade que, no primeiro semestre, atingiu 180 miltoneladas. O nível médio do preço do papel em 2010, aferido pelo índice de referência no mercadoEuropeu, PIX Copy B do Foex, situou-se em 814€/ton, registando uma subida de 1,3% face aonível médio de 2009. Em termos globais, o preço médio de venda do Grupo apresentou umcrescimento de 6,8%, explicado em boa medida pela política comercial seguida nos mercados forada Europa e pela evolução positiva da taxa de câmbio EUR/USD na primeira metade do ano.No mercado da pasta de celulose de eucalipto (BEKP), o ano de 2010 ficou marcado por umaevolução muito favorável durante toda a primeira metade do ano, com uma forte procura e umasubida sustentada dos preços em todos os mercados. Esta tendência alterou-se no segundosemestre, com algum desequilíbrio entre a oferta e a procura e a consequente descida dos preços,continuando estes, no entanto, em níveis elevados comparativamente ao ano anterior. De facto, oíndice PIX para a pasta hardwood em euros registou em 2010 uma variação positiva de 58,8%,passando de 402 para 639 €/ton. O negócio de pasta do Grupo reflecte esta evolução de preços,tendo o seu preço médio aumentado cerca de 74% face ao ano anterior.Do lado dos custos, destaca-se a evolução favorável de alguns factores de produção,nomeadamente dos custos com os produtos químicos, assim como dos custos de manutenção ede logística e, por outro lado, o aumento do volume de madeira importada certificada, o que, noconjunto, induziu um acréscimo nos custos de produção de pasta. Verificou-se também umincremento nos custos com o pessoal, o qual resulta essencialmente da atribuição daremuneração variável relativa a 2010.Assim, o Grupo atingiu um EBITDA de € 99,8 milhões, superior em 260,9% ao registado em 2009,que traduz um aumento na margem EBITDA / Vendas de 11,2 pp.Relatório & Contas Individual 2010 10
Os resultados operacionais de 2010, no valor de € 209,5 milhões, apresentam um crescimento de87,7% face a 2009.Durante o período, o Grupo procedeu à avaliação técnica dos seus activos industriais, conformerecomendado pelo International Accounting Standard (IAS) 16 / NCRF 7, tendo como objectivoaferir a respectiva vida útil remanescente. Esta análise, levada a cabo por uma firma internacionalde avaliadores independentes, concluiu que os principais activos do Grupo apresentam vidas úteisremanescentes superiores às até aqui consideradas, tendo as respectivas taxas de reintegraçãosido revistas em conformidade, com efeitos a partir de 1 de Julho de 2010.Os resultados financeiros, negativos em € 17,5 milhões foram sensivelmente superiores ao valorregistado no ano anterior, também negativo de € 7,8 milhões.Neste contexto, o resultado líquido em 2010 foi de € 210,8 milhões, o que representa umcrescimento de 81,5% em relação a 2009, reflectindo também o bom desempenho das sociedadesparticipadas pela Portucel, cuja contribuição para os resultados foi de € 152,2 milhões.EndividamentoO montante do endividamento líquido da Portucel ascendia a 685,96 milhões de euros no final de2010 (versus 718,62 milhões de euros no final de 2009), e detalhava-se da seguinte forma:Valores em Euros 31-12-2010 31-12-2009Divida a terceiros sujeita a jurosNão corrente 733.125.000 424.375.000Corrente 91.250.000 331.250.000824.375.000 755.625.000Caixa e seus equivalentes (Nota 4)Numerário 10.475 10.475Depósitos bancários imediatamente mobilizáveis 440.471 4.963.180Outras aplicações de tesouraria 103.700.000 2.186.589104.150.946 7.160.244Acções próprias ao valor de mercado (Nota 10) 34.263.719 29.792.574Dívida líquida remunerada 685.960.335 718.672.182Em 31 de Dezembro de 2010, além das disponibilidades evidenciadas no Balanço, a Portuceltinha € 32,45 milhões de linhas de crédito disponíveis e não utilizadas.Relatório & Contas Individual 2010 11
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