Portucel – Empresa Produtora de Pasta e Papel SA

Risco de CréditoA Empresa encontra-se sujeito a risco no crédito que concede aos seus clientes, tendo adoptadouma política de gestão da cobertura do risco dentro de determinados níveis através da negociaçãode seguro de crédito com uma entidade independente especializada.As vendas que não estão abrangidas por um seguro de crédito estão sujeitas a regras queasseguram que estas são efectuadas a clientes com um histórico de crédito apropriado e, ou sãototal ou parcialmente cobertas por garantias bancárias, ou, no caso de existir uma parte nãocoberta, encontram-se dentro de limites de exposição razoáveis aprovados pela ComissãoExecutiva.Como resultado da rigorosa política de controlo de crédito seguida pelo Grupo, os créditosincobráveis durante o ano de 2010 foram materialmente insignificantes.Risco de LiquidezAtendendo ao cariz de médio/longo prazo dos investimentos efectuados, o Grupo tem procuradouma estruturação da dívida que privilegia a contratação de financiamentos de longo prazo e orefinanciamento da dívida de curto prazo.Assim, e tal como já referido, no final de 2010, a Portucel apresentava uma dívida bruta de longoprazo de 733,1 milhões de euros e uma dívida com um prazo de vencimento inferior a um ano de91,3 milhões de euros. Este montante exigível a curto prazo é largamente coberto pelosexcedentes de tesouraria acumulados pela Empresa e pelas linhas de financiamento contratadase não utilizadas, pelo que o Grupo se encontra com uma posição de liquidez muito confortável.Considerando a estrutura da dívida que contratou, com uma maturidade adequada aos activos quefinancia, o Grupo crê que terá assegurada uma capacidade de geração de fluxos de caixa futurosque permitirá cumprir com as suas responsabilidades, assegurar um nível de investimentos deacordo com o previsto nos seus planos de médio/longo prazo e manter uma remuneraçãoaccionista nos níveis que têm sido registados.Relatório & Contas Individual 2010 14