Portucel – Empresa Produtora de Pasta e Papel SA

7. A variação das taxas de juro, designadamente as de curto prazo, pode ter um impacto significativo nosresultados da Empresa;8. Existe também o risco de liquidez, que o Grupo gere por duas vias. Em primeiro lugar garantindo que a suadívida financeira tem uma componente elevada de médio e longo prazo com maturidades adequadas àscaracterísticas da indústria em que exerce a sua actividade.Adicionalmente, o Grupo tem contratado com instituições financeiras facilidades de crédito disponíveis a todo omomento, por um montante que garanta uma liquidez adequada.9. Nos últimos anos, a legislação da União Europeia em matéria ambiental tem vindo a tornar-se mais limitativa,designadamente no que respeita ao controlo dos efluentes.O Grupo Portucel respeita integralmente a legislação em vigor, tendo para isso realizado investimentossignificativos ao longo dos últimos anos. Embora não se preveja, num futuro próximo, alterações significativas àlegislação, caso tal venha a acontecer, existe a possibilidade de o Grupo necessitar de realizar investimentosadicionais nesta área, de modo a cumprir com eventuais novos limites que venham a ser aprovados.10. A capacidade do Grupo Portucel implementar com sucesso as estratégias delineadas depende da suacapacidade em recrutar e manter os colaboradores mais qualificados e competentes para cada função. Apesarda política de recursos humanos do Grupo estar orientada para atingir estes objectivos, não é possível garantirque no futuro não existam limitações nesta área;11. As unidades fabris do Grupo estão sujeitas aos riscos inerentes a qualquer actividade económica industrial,como é o caso de acidentes, avarias ou catástrofes naturais que possam originar prejuízos nos activos doGrupo ou interrupções temporárias no processo produtivo. Da mesma forma estes riscos podem afectar osprincipais clientes e fornecedores do Grupo, o que teria um impacto significativo nos níveis de rentabilidade,caso não fosse possível encontrar clientes substitutos de forma a garantir os níveis de vendas ou fornecedoresque possibilitassem manter a mesma estrutura de custos;12. A actividade do Grupo Portucel encontra-se exposta aos riscos relacionados com incêndios florestais,nomeadamente: (i) a destruição de stocks actuais e futuros de madeira; e (ii) os custos acrescidos deexploração florestal e posterior preparação dos terrenos para plantação;13. A venda de energia representa uma parte importante do negócio do Grupo, pelo que uma alteraçãosignificativa na tarifa eléctrica pode ter um impacto relevante nos resultados da Sociedade.Relatório & Contas Individual 2010 146