Portucel – Empresa Produtora de Pasta e Papel SA

PORTUCEL – EMPRESA PRODUTORA DE PASTA E PAPEL, S.A.ANEXO AO BALANÇO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2010 E À DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOSPARA O EXERCÍCIO FINDO NESTA DATA(Montantes expressos em Euros)Movimentos ocorridos no períodoNo decurso dos exercícios findos em 31 de Dezembro de 2010 e 2009, os movimentos ocorridos nos investimentosfinanceiros em subsidiárias, entidades conjuntamente controladas e associadas foi como segue:Valores em EurosEmpresassubsidiárias2010 2009EntidadesconjuntamentecontroladasTotalEmpresassubsidiáriasEntidadesconjuntamentecontroladasTotalSaldo inicial 972.567.220 83.822.187 1.056.389.407 951.893.111 69.762.248 1.021.655.359Capital social de novas empresas -Country Target, SGPS, S.A. 50.000 - 50.000 - - -Soporcel Pulp - Sociedade Portuguesa de Celulose, S.A. 50.000 - 50.000 - - -PortucelSoporcel Pulp, SGPS, S.A. - - - 200.000 - 200.000Portucel Moçambique - - - - 147 147Portucel Florestal Brasil - - - - 6.000 6.000100.000 - 100.000 200.000 6.147 206.147Alienações de participações:Portucel Internacional Trading GMBH (191.373) - (191.373) - - -Raiz Instituto de Investigação da Floresta e do Papel - (1.142.502) (1.142.502) - - -S.P.C.G. - Sociedade Portuguesa de Co-Geração Eléctrica, S.A. - - - (31.895.709) - (31.895.709)(191.373) (1.142.502) (1.333.875) (31.895.709) - (31.895.709)Resultado apropriado pela aplicação do método da equivalência patrimonial- Ganhos 146.548.906 6.684.151 153.233.057 114.063.795 7.088.236 121.152.031- Perdas (424.362) (618.290) (1.042.652) (93.282.930) (53.177) (93.336.107)146.124.544 6.065.861 152.190.405 20.780.865 7.035.059 27.815.924Alterações nos capitais próprios da investida não reconhecidos em resultadosPor outras variações 26.158.649 (222.391) 25.936.258 (17.143.151) 18.092.133 948.98226.158.649 (222.391) 25.936.258 (17.143.151) 18.092.133 948.982Distribuição de dividendos / reservas (156.418.990) (151.470) (156.570.460) (191.267.896) (11.510.700) (202.778.596)Aumentos de Capital SocialPortucelSoporcel Papel, SGPS, S.A. 203.000.000 - 203.000.000 180.000.000 - 180.000.000Country Target, SGPS, S.A. 13.550.000 - 13.550.000 - - -PortucelSoporcel Sales& Marketing, NV - 5.809.625 5.809.625 - 437.300 437.300PortucelSoporcel Energia, SGPS, S.A. - - - 60.000.000 - 60.000.000216.550.000 5.809.625 222.359.625 240.000.000 437.300 240.437.300Saldo final 1.204.890.050 94.181.310 1.299.071.360 972.567.220 83.822.187 1.056.389.407Os aumentos verificados no exercício resultaram, essencialmente,i. dos ganhos e das perdas líquidos associados à aplicação do método da equivalência patrimonial na valorizaçãodas participações financeiras de, respectivamente, Euros 153.233.057 e de Euros 1.042.652,ii. do aumento do capital social das subsidiárias PortucelSoporcel Papel, SGPS, S.A, Country Target, SGPS, S.A.e PortucelSoporcel Sales & Marketing NV, de Euros 222.359.625.iii. do investimento relativo à incorporação das novas subsidiárias, a Country Target, SGPS, S.A. e a Soporcel Pulp– Sociedade Portuguesa de Celulose, S.A., de Euros 100.000, eAs reduções registam os dividendos recebidos das participadas no montante de Euros 156.570.460 e Euros1.333.875 referentes à alienação das participações detidas na Portucel International Trading GMBH e no Raiz.No exercício de 2009, os aumentos verificados no exercício resultaram, essencialmente,i. dos ganhos e das perdas líquidos associados à aplicação do método da equivalência patrimonial na valorizaçãodas participações financeiras de, respectivamente, Euros 101.821.481 e de Euros 96.648.116,ii. do aumento do capital social das subsidiárias PortucelSoporcel Papel, SGPS, S.A, PortucelSoporcel Energia,SGPS, S.A. e PortucelSoporcel Sales & Marketing NV, de Euros 240.437.300, eiii. do investimento na incorporação das novas subsidiárias, a PortucelSoporcel Pulp, SGPS, S.A., PortucelMoçambique e Portucel Florestal Brasil, totalizando Euros 206.147.As reduções registam os dividendos recebidos das participadas no montante de Euros 120.278.596 e a distribuiçãode reservas livres no montante de Euros 82.500.000 provenientes da redução do capital social da Soporcel deEuros 162.500.000 ocorrida em 2008.DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS INDIVIDUAIS – 31 DE DEZEMBRO DE 201074