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infrastruktur
Die einzelnen Projekte werden jeweils innerhalb
von eigenen Zweckgesellschaften
(Special Purpose Vehicles – SPV) abgewickelt.
Diese werden als steuerlich transparente
Limited Liability Companies ausgestaltet.
Gesellschafter der SPVs ist der
Asset Pool.
Die Geschäftsführung der InfraTrust Asset
Pool, LLLP („Asset Pool”) trifft die Investitionsentscheidungen
zu den Projekten.
Das laufende Projekt-Management wird
von InfraTrust Management and Development,
LLC („ITMD“) aufgrund vertraglicher
Beauftragung durchgeführt, wofür
diese eine laufende Management Fee
in Höhe von 1% p.a. des Net Investment
Value als Vergütung erhält. Der
Net Investment Value ist die Summe der
Bewertungen der einzelnen Standorte
durch unabhängige Gutachter zuzüglich
der jeweiligen Cashbestände des Asset
Pools.
Die Zusammenarbeit zwischen der ITMD
und dem Asset Pool wird in dem Master
Development Agreement geregelt. Nähere
Details zum Master Development
Agreement werden in Kapitel 18 beschrieben.
Alle Investitionen in Vermögensgegenstände
müssen gemäß den Investitionskriterien
durchgeführt werden. Diese
Kriterien gelten sowohl für den Fonds als
auch den Asset Pool und sind als Bestandteil
der jeweiligen Gesellschaftsverträge,
die wiederum für beide Verträge
identisch sind, im Anhang der Prospektes
abgedruckt (Kapitel 19.6). Eine detail-
INFRATRUST 2 I Emissionsprospekt
lierte Erläuterung ist im Kapitel 9.3 zu
finden.
bewertung, ausgabe und rückgabe
von anteilen
Alle Gesellschafter des Asset Pools, zu
denen auch der Fonds gehört, sollen abhängig
von der Anteilshöhe und dem
Zeitpunkt des Beitritts an der Wertentwicklung
des Portfolios partizipieren.
Dabei soll kein Gesellschafter gegenüber
den anderen bevorzugt oder benachteiligt
werden. Aus diesem Grund soll ein
monatlicher Investmentwert (Investment
Value) des gesamten Asset Pools ermittelt
werden, der sämtliche Entwicklungsprojekte
und Vermögensgegenstände innerhalb
des Asset Pools berücksichtigt.
Der daraus abgeleitete Anteilswert dient
als Grundlage für die Ausgabe und Rückgabe
(Kündigung gegen Abfindung) von
Gesellschaftsanteilen am Asset Pool. Im
Folgenden werden der Bewertungsmechanismus
sowie die Funktionsweise der
Ausgabe und der Rückgabe von Gesellschaftsanteilen
am Asset Pool näher beschrieben.
Aus dem aktuellen gesamten Net Investment
Value des Investitionsportfolios wird
unter Berücksichtigung der Verbindlichkeiten
und Forderungen des Asset Pools
der Investmentwert des gesamten Asset
Pools ermittelt. Der Investmentwert geteilt
durch die Anzahl der ausgegebenen
Anteile ergibt den Wert eines einzelnen
Anteiles (Anteilswert). Die Initiatorin des
Fonds hat die Methodologie der Werter-
mittlung gemeinsam mit Integra Realty
Resources, Inc., einem der größten Sachverständigenunternehmen
der USA für
Immobilien und Grundstücke, entwickelt.
Diese Gesellschaft ist mit 55 Büros in den
USA vertreten und beschäftigt über 800
Ingenieure, Sachverständige und andere
Experten. Zu den Kunden zählen internationale
bekannte Banken, große Immobilienentwickler
und verschiedene USamerikanische
Regierungsbehörden. Es
wurde von diesem Unternehmen in einem
auf Kosten der Initiatorin erstellten Gutachten
(„Fairness Opinion“) bestätigt,
dass die regelmäßig ermittelten Investmentwerte
eine jeweils faire Bewertung
des Asset Pools wiedergeben. Diese Investmentwerte
berücksichtigen den jeweiligen
Entwicklungsstand der verschiedenen
Projekte und Standorte und die damit
verbundenen Risiken und Chancen.
Die Investmentwerte können von einer
Marktbewertung nach US-GAAP abweichen.
Bei der Bewertung werden die Investitionsobjekte
des Asset Pools verschiedenen
Entwicklungs- und Bewertungsstufen zugeteilt:
1. Noch nicht entwickelte Standorte, die
direkt vom Asset Pool erworben worden
sind oder auf die eine Kaufoption
besteht
2. Standorte, die sich bereits in der
städtebaulichen Projekt- und Entwicklungsphase
befinden
3. Standorte, bei denen die gewünschten