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Neben der individuellen Einzelsuche von
Standorten werden auch strategische
Partnerschaften mit Projektentwicklern,
Grundstückseigentümern, Gemeinden
und anderen Entscheidungsträgern aufgebaut,
die ebenfalls Interesse an einer
städtebaulichen Entwicklung bestimmter
Standorte haben. Hier sind verschiedene
alternative Kooperationen möglich, die
eine attraktive Rendite bei relativ hoher
Sicherheit ermöglichen:
• Auftragsentwicklungen: Die bisherigen
Eigner behalten das Eigentum an
den Grundstücken und der Asset
Pool entwickelt die jeweiligen Standorte.
Da keine Standorte erworben
werden, ist die Cash Belastung wesentlich
geringer. Gleichzeitig sind in
solchen Fällen die Erlöse auch bereits
im Vorfeld vollständig oder zum
großen Teil festgelegt.
• Off-Balance-Sheet-Entwicklungen:
Große Projekt- und Immobilienentwickler
benötigen vollständig erschlossene
Standorte. Häufig haben
sie sich bereits vor langer Zeit unerschlossene
Standorte gesichert.
Diese belasten aber die Bilanz und
die Erschließung würde weitere Geldmittel
binden, die nicht dem eigentlichen
Geschäft zugute kommen. Solche
Entwickler sind bereit, die Standorte
zu verkaufen, durch den Asset
Pool entwickeln zu lassen und zu
einem vorher fixierten Preis fertig
entwickelt wieder abzunehmen.
• Co-Investitionen: Größere Projekte
werden gemeinsam mit anderen
Partnern entwickelt, um das Risiko
besser zu streuen und eine größere
Bandbreite an Kompetenzen in einem
Entwicklungsteam bündeln zu können.
investitionskriterien
Standorte, die noch nicht gesichert oder
identifiziert wurden und die vom Asset
Pool optioniert bzw. erworben und anschließend
entwickelt werden sollen,
müssen die nachfolgenden Investitionskriterien
erfüllen. Die Einhaltung der Investitionskriterien
wird durch eine zweistufige
Mittelverwendungskontrolle in
Deutschland und den USA sowohl auf
Ebene des Fonds als auch auf Ebene des
Asset Pools überwacht. Dies bedeutet,
dass bei allen wesentlichen Zahlungsvorgängen
eine Zahlung nur mit Zustim-
mung des Mittelverwendungskontrolleurs
durchgeführt werden kann. Ausgenommen
von dieser Mittelverwendungskontrolle
sind nur kleinere Zahlungen im laufenden
Geschäftsbetrieb des Asset Pools
bis zu einer Maximalhöhe von jeweils 5%
des Asset-Pool-Gesamtvolumens.
Bei den Investitionskriterien wird zwischen
den Freigabekriterien für einzelne
Entwicklungsprojekte und Mindestanforderungen
an die Portfoliozusammensetzung
unterschieden:
Freigabekriterien
Entwicklungsprojekte:
mindestanforderungen portfoliozusammensetzung
Regionsstreuung: • max. 20% Verborgene Schätze
(bezogen auf • max. 30% Wachstumsregionen
Investitionssumme) • min. 50% Leuchtturmregionen
• Vorliegen einer Machbarkeitsstudie
(„Yield Analysis“)
• Vorliegen eines Wertgutachtens
(„Appraisal“)
Anzahl Projekte: • min. 4 (nach Erreichen einer zugesagten
Investitionssumme von 10 Millionen US-Dollar)
Anteil eines Projektes: • max. 40% (Maximalanteil der zugesagten Investi-
(bezogen auf tionssumme nach Erreichen einer zugesagten In-
Investitionssumme) vestitionssumme von 10 Millionen US-Dollar)
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Das Angebot
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Rahmenbedingungen Fakten
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