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infrastruktur
digten Gesellschaftsanteilen am Asset
Pool. Es steht im Ermessen der Komplementärin,
auch während der Fondslaufzeit
Gesellschaftsanteile am Asset Pool zu
kündigen und die daraus resultierende
Liquidität an die Anleger auszuschütten,
wenn die Liquiditätslage es zulässt.
Erfolgsbezogene Ausschüttung
an die Komplementärin
Alle Rückflüsse fließen zunächst an die
Anleger, bis der Anleger eine Rendite
in Höhe von 10% p.a. auf IRR-Basis
erwirtschaftet hat. Die darüber hinaus
gehenden Rückflüsse werden im Verhältnis
40% an das Fondsmanagement
und 60% an die Anleger verteilt. Als
Bemessungsgrundlage für die Erfolgsgröße
dient das Ergebnis vor allen Steuern.
G. Liquiditätsreserve
Die bestehende Liquiditätsreserve wird
vom Fonds festverzinslich und risikofrei
angelegt. Der in der Prognoserechnung
angenommene Zinssatz beträgt durchgehend
2% p.a. auf die jeweils zur Verfügung
stehende Liquidität.
Während der Fondslaufzeit sind keine
Ausschüttungen vorgesehen. Zu Beginn
der Investitionsphase wird eine ausreichende
Liquiditätsreserve angelegt,
um die laufenden Kosten des Fonds
bis zum Ende der Fondslaufzeit zu bedienen.
Zur Absicherung unvorhergesehener
Liquiditätsengpässe beabsichtigt der
Fonds, sich gleichwohl von einer Bank
INFRATRUST 2 I Emissionsprospekt
eine Kreditlinie in Höhe von 2 Millionen
Euro (bzw. eine entsprechende Summe
in US-Dollar) einräumen zu lassen. Zur
Absicherung können der Bank die
Rechte und Ansprüche aus der Gesellschaftsbeteiligung
am Asset Pool abgetreten
werden.
14.4 planzahlen des asset pools
Die im Folgenden dargestellte Planrechnung
des Asset Pools basiert auf dem
Basisportfolio, das in Kapitel 9.2 beschrieben
wird. Dieses Portfolio wird
über die Laufzeit des Fonds durch
aktives Portfoliomanagement erweitert
und umgeschichtet. Neben InfraTrust
Zwei werden sich noch weitere Fonds
an dem Asset Pool beteiligen. Im Rahmen
der Planrechnung wurde aber
davon ausgegangen, dass es nur Mittelzuflüsse
von InfraTrust Zwei gibt und
dass ausschließlich diejenigen Projekte
durchgeführt werden, die allein aus
Eigenkapitalmitteln von InfraTrust Zwei
finanziert werden können. Die Laufzeit
des Asset Pools ist grundsätzlich bis
zum 31. Dezember 2037, wird aber kongruent
zum Fonds nur bis Ende 2011
dargestellt. Am Ende der Laufzeit werden
die noch im Portfolio befindlichen
Projekte verwertet.
Die Planrechnung wird in Euro dargestellt.
Da die meisten zugrunde liegenden
Transaktionen auf Dollarbasis abgewickelt
werden, werden US-Dollar Beträge
mit einem Kurs von 1,30 US-Dollar/
Euro umgerechnet.
A. Einnahmen
Eigenkapital aus Einzahlung von Infra-
Trust Zwei
Die Einzahlungen der Gesellschafterin ergeben
das zur Verfügung stehende Eigenkapital
des Asset Pools. Es wird davon
ausgegangen, dass das Kapital im Jahr
2007 und zu Beginn des Jahres 2008 aufgenommen
wird. Die Gesamtsumme soll
17,0 Millionen Euro betragen, von denen
10,2 Millionen Euro bereits in diesem
Jahr und 6,8 Millionen Euro im nächsten
Jahr vereinnahmt werden.
Einnahmen aus
der Verwertung der Standorte
Am Ende der Entwicklung eines Standortes
wird dieser verwertet. Grundlage der
geplanten Verwertungserlöse sind Marktvergleiche
zum Marktwert der Standorte
am Ende des Entwicklungsprozesses.
Teilweise werden die Standorte stufenweise
verwertet. Zum Teil liegen die
kalkulierten Verwertungserlöse aus Vorsichtsgründen
sogar unter den Marktvergleichswerten.
Zinseinnahmen aus der Liquidität des
Asset Pools
Die als Reserve für laufende Kosten vorgehaltene
Liquidität wird zu Marktkonditionen
angelegt. Zum Zweck der Prognoserechnung
wird von einem konstanten
Zinssatz von 2% p.a. ausgegangen.
B. Ausgaben
Standortsicherung
Dieser Posten enthält Kosten für die Sicherung
der Standorte durch Optionierung
oder Kauf.