Wettbewerber- Report Eisenbahn 2010/2011 - Mofair

Neben den Dampfbahnen in Mecklenburg-Vorpommern
und Sachsen sind jene
Marktteilnehmer mit Landes- oder kommunalem
Hintergrund zu beachten, die an
der NordWestBahn, dem metronom und
der Niederbarnimer Eisenbahn beteiligt
sind. Sie sind zusammen für 7,1 Mio. Zkm
verantwortlich.
Verstaatlichung auf dem Vormarsch
Hinsichtlich der Eigentümerschaft der
EVU im SPNV geht aus der linken Tortengraphik
der Abbildung 5 auf Seite 22 hervor,
dass die eingangs unter dem Stichwort des
Arriva-Deals beschriebene »Staatsbahnisierung«
seit 2009 weiter zugenommen hat.
Knapp drei Viertel aller Zkm im Segment
der Wettbewerber liegen mittlerweile in der
Verantwortung von Unternehmen, die ausschließlich
oder mehrheitlich der öffentlichen
Hand gehören. 48 % der Betriebsleistung
sind auf der Unternehmensseite sogar
vollständig in staatlicher Verantwortung.
Lediglich 40 Mio. Zkm (gut 25 % des
Wettbewerber-Marktes) werden unter
mehrheitlich privater Ägide geführt, darunter
Rhenus Veniro und Städtebahn in
100 %igem Privateigentum. Formal fällt
derzeit die Nr. 1 der Wettbewerber – Veolia
Transdev – aus der Kategorie der mehrheitlich
privaten Unternehmeh heraus, da nach
dem Zusammenschluss mit Transdev deren
Mehrheitsgesellschafter Caisse de Dépot
auch insgesamt die Mehrheit an dem Fusionskorpus
hält. In der Pressemitteilung der
Veolia Verkehr vom 7.2.2011 wird jedoch
angekündigt:
„«The two shareholders reaffirm their ambition
of floating the new company on
the stock market as soon as conditions
permit.”
Damit würde der Mehrheitsanteil der privaten
Seite wahrscheinlich wiederhergestellt,
weshalb wir die Klassifizierung des
neuen Unternehmens unverändert fortführen.
In der kürzeren Sicht erscheint die Anteilseignerstruktur
der EVU zweitrangig, solange
diese einen intensiven und produktiven
Wettbewerb austragen. Dennoch ist
die Entwicklung insofern mit Skepsis zu begleiten,
als sie auf strukturelle Mängel des
institutionellen Marktrahmens hindeuten
könnte. Von den Grundvoraussetzungen
für das Betreiben von Personenverkehr auf
der Schiene leuchtet es nicht ein, warum
privat verfasste Unternehmen die Aufgabe
nicht bewältigen können sollten. Weder
die Höhe des Kapitaleinsatzes noch die
Risikostruktur des SPNV sind im Vergleich
mit anderen Sektoren außergewöhnlich –
eher begünstigen die stabilen Cash-Flows
ein Engagement der Privaten, wenn man
die Werbeargumente der Equity Reports
im Vorfeld des geplanten Börsengangs der
DB AG in Rechnung stellt. Im Umkehrschluss
muss der Rückzug der Privaten andere
Ursachen haben, denen die weitere
Analyse auf den Grund zu gehen sucht.
Zur besseren Markteinordnung liefert Abbildung
6 auf Seite 29 ff. eine tabellarische
Übersicht, welche EVU auf dem deutschen
Markt mit welchem Zkm-Volumen in welchen
Bundesländern tätig sind.
Die relativen Größenunterschiede innerhalb
der Gruppe der Wettbewerber spiegeln
sich in folgenden Zahlen wider:
• Die TOP 5 vereinigen 93,0 Mio. Zkm
auf sich, die 60,4 % aller Wettbewerber-
Leistungen erfassen.
• Die TOP 10 bündeln 121,7 Mio. Zkm
und somit 79 % der Betriebsleistung im
Wettbewerber-Segment.
• Nur drei von 32 Wettbewerbern der
DB Regio sind in mindestens der Hälfte
aller Bundesländer vertreten, und
zwar Veolia Transdev, FS Trenitalia und
BeNEX. Dank der konsequenten regionalen
Aufstellung kommt Veolia Transdev
dem Anspruch des »Vollsortimenters«
am nächsten. Allerdings weist
selbst der Größte der Kleinen noch zwei
markante Lücken auf: In Hessen mit
dem Ballungsraum Rhein/Main fährt
Veolia Transdev bis dato keinen einzigen
Zkm. Und auch in Baden-Württemberg
kann der Farbtupfer der WEG mit
1,06 Mio. Zkm nicht verdecken, dass
eine Marktdurchdringung von 1,3 % im
drittgrößten Landesmarkt noch nicht
dem Anspruch einer bundesweiten
Nr. 2 genügen wird.
Netinera mit Marktauftritten in zehn
und BeNEX in elf Ländern fallen im
Vergleich zu Veolia Transdev leicht ab.
Die weißen Flecke von Netinera (Arriva
Deutschland) erstrecken sich vor allem
auf Baden-Württemberg, Hessen,
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