BayernLB-Konzern – Überblick - Geschäftsbericht 2009 ...

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Der Marktpreisrisiko­VaR erreichte im Jahr 2009 im April sein Maximum. Vor allem infolge sich
zunächst ausweitender Credit Spreads stieg der Value­at­Risk im ersten Quartal an. Ab Mai führ­
ten der schon oben angesprochenen Positionsabbau sowie die Einengungen der Credit Spreads
zu einer kontinuierlichen Reduzierung des VaR. Aufgrund der Entkonsolidierung der HGAA zum
31. Dezember 2009 enthält das Gesamtrisiko des Konzerns das Marktpreisrisiko der HGAA zum
31. Dezember 2009 nicht mehr.
Die punktuellen Risikoausschläge (A und B) im April sind auf technische Ursachen zurückzuführen.
Der Rückgang des VaR im Oktober (C) ist auf die Vervollständigung der Korrelationsrechnung
zurückzuführen. Einhergehend mit der Risikoentwicklung wurden im Jahresverlauf auch die festgelegten
VaR­Limite reduziert
Im operativen Marktpreisrisko­Überwachungsprozess erfolgt gemäß der strategischen Neuausrichtung
eine strikte Trennung der definierten Abbaupositionen und der verbleibenden Handelsbestände.
Seit 30. September 2009 wird für die spezifischen Zinsänderungsrisiken der BayernLB ein von den
restlichen Risiken getrennter VaR berechnet, um eine separate Anrechnung der anhaltend illiquiden
Positionen in der Risikotragfähigkeit zu ermöglichen. Bei der Berechnung des Gesamtmarktpreisrisikos
werden deshalb der VaR ohne spezifische Zinsänderungsrisiken und der VaR für
das spezifische Zinsänderungsrisiko additiv berücksichtigt.
Derivative Handelsgeschäfte
Derivative Instrumente werden im BayernLB­Konzern überwiegend von der BayernLB eingesetzt;
diese Instrumente dienen der Reduzierung von Marktpreis­ und Adressausfallrisiken. Die Kontrahenten
im Derivategeschäft sind in erster Linie Banken und öffentliche Kunden.
Dabei gibt es in der BayernLB keine separate Kapitalallokation sowie Limitierung für Ausfallrisiken
gegenüber Kontrahenten mit derivativen Positionen. Beides erfolgt im Rahmen des generell gültigen
Limitierungsprozesses für Adressenausfallrisiken. Im Übrigen gelten die Methoden der aufsichtsrechtlichen
sowie internen Steuerung für Großkreditrisiken.
Bei Credit Default Swaps (CDS) nimmt die BayernLB sowohl Sicherungsgeber­ („Protection Seller“)
als auch Sicherungsnehmer­ („Protection Buyer“) Positionen ein, ein aktiver Handel in Kreditderivaten
steht nicht im Fokus. Die CDS werden auf Einzeltransaktionsebene täglich bewertet und
überwacht. Auf dieser Bewertung basierend werden täglich die Gewinn­ und Verlustpositionen
ermittelt.
BayernLB . Geschäftsbericht 2009