BayernLB-Konzern – Überblick - Geschäftsbericht 2009 ...

Überblick
Konjunktur – Erholung nach tiefem Einbruch
Die deutsche Wirtschaft wurde von der globalen Rezession härter getroffen als viele andere
hochentwickelte Volkswirtschaften. Das Bruttoinlandsprodukt nahm im Jahr 2009 preisbereinigt
um 5 Prozent ab, stärker als jemals zuvor seit Gründung der Bundesrepublik. Das liegt maßgeblich
an der starken Exportorientierung der deutschen Industrie, die sich dem Einbruch des Welthandels
im Winterhalbjahr 2008/09 nicht entziehen konnte. Im Berichtsjahr fiel die Ausfuhr von
Waren und Dienstleistungen um 197 Mrd. Euro oder gut 17 Prozent geringer aus als 2008. Da
auch die Einfuhr rückläufig war, betrug die rechnerische Wachstumseinbuße durch den Außenhandel
„nur“ 3,0 Prozentpunkte. Die Unternehmen reagierten auf das stark rückläufige Auslandsgeschäft
mit einer drastischen Kürzung ihrer Investitionsausgaben. Allein in Ausrüstungen wurden
43 Mrd. Euro oder ein Fünftel weniger investiert als im Vorjahr. Schließlich verringerten die
Unternehmen bei fallender Nachfrage ihre Lagerbestände, was das Bruttoinlandsprodukt 2009
allein um 0,9 Prozent minderte. Stabilisierend wirkte dagegen der private Konsum. Neben im
Jahresdurchschnitt nahezu unveränderten Verbraucherpreisen und staatlichen Stützungsmaßnahmen
(Umweltprämie) trug dazu in erster Linie die robuste Verfassung des Arbeitsmarkts bei.
Im Jahr 2009 stand dem stärksten Rückgang der Wirtschaftsleistung der geringste Anstieg der
Arbeitslosigkeit in einer Rezession gegenüber. Im Jahresdurchschnitt übertraf die Zahl der registrierten
Arbeitslosen den Vorjahresstand lediglich um 155.000 Personen; die Zahl der Erwerbstätigen
sank nur um 14.000 Personen. Dieses „Beschäftigungswunder“ wurde durch die strukturellen
Verbesserungen am Arbeitsmarkt (Agenda 2010), die damit einhergehende jahrelange Lohnzurückhaltung,
eine beachtliche Arbeitszeitflexibilisierung in der Industrie und nicht zuletzt
durch die massive Inanspruchnahme der Kurzarbeit zu verbesserten Bedingungen ermöglicht.
Ohne die weltweit sehr umfangreichen Maßnahmen von Regierungen und Notenbanken zur
Stützung der Nachfrage und zur Stabilisierung der Finanzmärkte wäre im Jahr 2009 eine echte
„Wirtschaftskrise“ wohl nicht zu verhindern gewesen. Dank dieser Eingriffe blieb es aber bei
einer tiefen Rezession. Und im zweiten Halbjahr 2009 setzte durch die massive staatliche Hilfe in
nahezu allen Regionen der Welt eine moderate Erholung ein. In Deutschland übertraf das Bruttoinlandsprodukt
Ende 2009 das Niveau vom Jahresanfang, dem Tiefpunkt, immerhin um 1,2 Prozent.
Auch an den Finanzmärkten kehrte das Vertrauen im Jahresverlauf allmählich zurück; die zu
Beginn teilweise noch extrem hohen Risikoprämien normalisierten sich. Allerdings sind die wirtschaftspolitisch
Verantwortlichen mit ihren Stützungsmaßnahmen erhebliche Risiken eingegangen.
Über einen längeren Zeitraum können weder die Notenbanken den Kreditinstituten Zentralbankgeld
in großem Umfang und zu Sätzen nahe null Prozent zur Verfügung stellen, ohne eine
Minderung des Geldwertes in Kauf zu nehmen. Noch können die Regierungen über längere Zeit
ihre Verschuldung in einem Tempo wie 2009 ausweiten, ohne dass das Vertrauen in die Solidität
der Staatsfinanzen Schaden nimmt. In Deutschland entstand 2009 ein gesamtstaatliches Defizit
von 79 Mrd. Euro oder 3,3 Prozent gemessen am Bruttoinlandsprodukt, nach einem ausgeglichenen
Haushalt im Jahr zuvor. Damit gehört Deutschland in der Währungsunion, aber auch im Vergleich
mit anderen Industrieländern zu jenen mit dem geringsten Fehlbetrag bezogen auf die
Wirtschaftsleistung.
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