Eliminando barreras: El financiamiento a las pymes en - Cepal

Eliminando barreras: El financiamiento a las pymes en América Latina
El crédito inducido se ha orientado mayoritariamente a las micro y
pequeñas empresas (8 %), aplicándose principalmente en los sectores de
comercio y servicios (7 %), con montos donde predominan créditos en un
rango de 80.000 a 00.000 dólares (7 %) lo que apunta a pymes, destinados
mayoritariamente a capital de trabajo (8 %).
El segundo gran conjunto de programas de NAFIN para financiamiento
de pymes se refiere a la banca de inversión. Para ello se identificaron, de manera
general, los grandes segmentos en el ciclo de desarrollo de un proyecto por parte
de una PYME, asignando a cada uno de ellos, estimaciones de tiempo y monto
de capital requerido por la empresa. Esto se esquematiza en el Gráfico 17.
• Familia
• Amigos
• Gobierno
Ángeles
Inversionistas
Fuente: Adaptado de NAFIN.
Gráfico 17
Financiamiento de inversiones de riesgo
• Capital Semilla
(Seed Capital)
• Capital de riesgo
(venture capital)
Programa de
Capital para
Emprendedores
• Capital privado
(Private Equity)
Ofertas
Públicas
Etapa I.I&D II. Inicio III. Etapa Temprana IV. Crecimiento V. Consolidación
Tiempo de
operación
(-1.5-0 Años) (0-1.5 Años) (1.5-3 Años) (3-5 Años) Arriba de 5 Años
Capital
requerido
($ pesos)
4.03M-0.14MDD
Capital Ángel
0.14MDP-0.48MDD
Capital Semilla
4.48MDP-4.03MDP
Capital de Desarrollo
Fondo de
Fondos
4.03MDD-19.23MDD
Capital de Expansión
19.2MDD-40.3MDD
Consolidación
En este proceso NAFIN ha desarrollado dos programas relacionados
con el aporte de capital a las pymes.
El primero es el Programa Emprendedores, iniciado en 200 , a partir de
una alianza con CONACYT. Su objetivo es apoyar con capital, en la etapa pre
comercial, mediante una inversión conjunta donde el Programa Emprendedores
se compromete a una presencia de cinco años en la empresa y requiere
participar en el consejo de administración de la misma. Para ello la empresa
debe estar formalmente constituida, tener la validación del CONACYT del
mérito tecnológico del proyecto y del modelo de negocios para su desarrollo.
La aportación de capital se aplica tanto a capital de trabajo como a la compra de
activos fijos. De acuerdo a la información disponible para 2009, este programa
había revisado 29 propuestas para finalmente apoyar 2 proyectos, con base
en inversiones privadas individuales, de capital de riesgo o de capital privado.
El patrimonio del fondo bordeaba los 20 millones de dólares ese año.