Eliminando barreras: El financiamiento a las pymes en - Cepal

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por los mismos bancos. Por un lado, la profunda crisis financiera dificultó
el cumplimiento de obligaciones de las empresas, provocando que muchas
de ellas dejaran de calificar como sujetos de crédito. Pero una vez sorteada
la crisis e iniciada la fase de crecimiento desde el año 200 , se produjeron
mejoras en las rentabilidades de las empresas, lo que permitió a éstas contar
con capacidad de autofinanciamiento y reducir su demanda de préstamos.
Ambos factores incidieron en la disminución de las solicitudes de créditos a
los bancos, proceso del que las pymes no estuvieron exentas.
Por el lado de la oferta, inicialmente los bancos cortaron de manera
drástica la concesión de nuevos créditos y privilegiaron la mejora de su
liquidez en condiciones de alta incertidumbre. Pasados los momentos más
agudos de la crisis, la liquidez de las entidades empezó a recuperarse como
también la oferta de financiamiento (Bleger, 200 ).
Durante el año 200 se advierte una marcada tendencia al restablecimiento
del crédito, tanto para las personas como para las empresas. Sin embargo, el
crecimiento de los préstamos se concentra en las líneas de muy corto plazo
(adelantos en cuenta y descuentos de valores). El aumento significativo de los
cheques en circulación confirma el restablecimiento gradual de la cadena de
pagos y mejora la posibilidad de descontar las cuentas a cobrar de las pymes,
para ampliar su capital de trabajo (Bleger, 200 ).
Vale la pena consignar que desde los inicios del período postconvertibilidad,
especialmente a partir del año 200 , se han generado algunas
fuentes alternativas de financiamiento a las pymes. A los tradicionales
financiamientos a través de proveedores se ha sumado, de manera todavía
incipiente pero con un crecimiento exponencial, el mercado de capitales.
Los instrumentos que ha desarrollado este mercado son el descuento de
cheque de pagos diferido, los fideicomisos financieros, las obligaciones
negociables para pymes y, en forma insignificante aún, la apertura de
capital a través de un panel específico. A pesar de ello, la participación del
mercado de capitales en el financiamiento a las micro, pequeñas y medianas
empresas (MIPYME) continúa siendo marginal. Una comparación permite
apreciar que el financiamiento brindado por el mercado de capitales a
este segmento representa aproximadamente % del que ofrece el sistema
bancario (Kulfas, 2009).
Dado que no existen datos oficiales de los montos de créditos bancarios
a pymes, se reseñarán las estimaciones realizadas por Bleger (2007) y las que
presenta el Centro de Economía y Finanzas para el Desarrollo de la Argentina
(Cedif-Ar) para observar el grado de acceso de las firmas al sistema financiero
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