Proyectos de Inversión, 2da Edicion - Nassir Sapag Chaín

Proyectos de inversión. Formulación y evaluación
En algunos casos, el tamaño que se asigne a una actividad limitará la capacidad
de realizar otras, obligando al evaluador del proyecto a buscar la combinación óptima
entre ellas. Esto es común, por ejemplo, cuando una misma infraestructura física o una
misma dotación de personal pueden emplearse en más de una función. Una forma fácil
de encontrar la solución óptima es mediante el uso de la programación lineal –que se ha
simplificado con la aparición de la función Solver del Excel–, que permite determinar la
distribución óptima de recursos excluyentes, tal como se muestra en el Capítulo 12.
Muchas veces, el tamaño se deberá supeditar a otras variables complementarias a
la proyección de la cantidad demandada, como por ejemplo la estrategia comercial. Si el
proyecto busca maximizar los beneficios económicos, concentrarse en un segmento del
mercado que esté dispuesto a pagar caro por un producto podría ser más conveniente
que masificar su cobertura.
En varios casos, podría observarse que un tamaño mayor –aunque tenga
capacidad ociosa inicial– es más rentable que un tamaño menor que se vaya adecuando
al crecimiento de la demanda. Sin embargo, esto no significa que la decisión que se
tome sea la que se muestra como más rentable, ya que esta podría no dar la opción de
revertir el proyecto si las cosas no marchan como estaba previsto. Como se analiza más
adelante, la aplicación de la teoría de opciones a la evaluación de proyectos permite
adicionar información muy pertinente para ayudar a tomar decisiones a este respecto.
4.6 Localización
La localización que se elija para el proyecto puede ser determinante en su éxito o en
su fracaso, por cuanto de ello dependerán –en gran parte– la aceptación o el rechazo tanto
de los clientes por usarlo como del personal ejecutivo por trasladarse a una localidad
que carece de incentivos para su grupo familiar (colegios, entretenimiento, etc.), o los
costos de acopio de la materia prima, entre muchos otros factores. Uno fundamental
consiste en considerar variables constitutivas de ventajas competitivas con respecto a las
características diagnosticadas para la futura competencia. Además de variables de índole
económica, el evaluador de un proyecto deberá incluir en su análisis variables estratégicas
de desarrollo futuro, flexibilidad para cambiar su destino y factores emocionales de la
comunidad, entre varios otros.
La ubicación más adecuada será la que posibilite maximizar el logro del objetivo
definido para el proyecto, como cubrir la mayor cantidad de población posible o lograr
una alta rentabilidad. Aunque las opciones de localización pueden ser muchas, en la
práctica estas se reducen a unas pocas, por cuanto las restricciones y exigencias propias
del proyecto eliminan a la mayoría de ellas.
La selección de la localización del proyecto se define en dos ámbitos: el de la
macrolocalización, donde se elige la región o zona, y el de la microlocalización, que
determina el lugar específico donde se instalará el proyecto.
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