Proyectos de Inversión, 2da Edicion - Nassir Sapag Chaín

Proyectos de inversión. Formulación y evaluación
La posibilidad de efectuar una proyección más certera del comportamiento de
la demanda es cada vez mayor a causa del desarrollo de modelos computacionales,
bases de datos y registros de información. A pesar de los avances logrados, las técnicas
disponibles no son suficientes para demostrar el resultado de una estimación, debido a la
imposibilidad de prever la reacción de los competidores frente a la aparición del proyecto
y la incorporación de otros competidores que pudieran también estar evaluando un
proyecto similar.
El éxito que tendrá un proyecto para incorporarse a un mercado particular
dependerá fuertemente de las barreras a la entrada de nuevos competidores existentes
en él. Es decir, de las dificultades que encontrará un nuevo inversionista para
insertarse en el mercado.
Puede haber una importante barrera a la entrada en las economías de escala
que pudieran tener las empresas de la competencia que ya están en el mercado y que
posiblemente ya hayan recuperado gran parte de su inversión. Si se quisiera competir
con empresas que por su tamaño distribuyen sus costos fijos entre muchos productos,
ello obligaría al inversionista a entrar también en gran escala para lograr funcionar en
una escala de producción competitiva.
Una opción es que el inversionista intente iniciar su negocio en pequeña escala
para después crecer. En este caso, podría tener que competir desventajosamente contra
instituciones ya establecidas y que trabajan en escalas de operación más grandes. Por
otra parte, si optara por una inversión en gran escala para competir con costos menores,
podría tener que asumir un mayor riesgo, ya que deberá alcanzar una mayor meta de
participación de mercado, enfrentando la natural reacción de las empresas existentes.
Si la competencia tuviera una imagen fuerte y arraigada, más difícil sería lograr una
participación de mercado exitosa y, aunque logre funcionar con costos similares a los de
la competencia, probablemente deba incurrir en una fuerte inversión promocional.
Para elaborar una proyección de la demanda, se deben ejecutar tres etapas en su
estudio: un análisis del comportamiento histórico, un análisis de la situación vigente y
una estimación de la situación futura con y sin el proyecto.
El análisis del comportamiento histórico busca recolectar información cuantitativa
que pueda servir para estimar tendencias de carácter estadístico y para identificar
experiencias exitosas y fracasadas vinculadas con decisiones que otros agentes económicos
hayan tomado en el pasado, de manera tal que se puedan explicar las relaciones causaefecto
que determinaron cambios en el pasado.
La importancia del análisis de la situación vigente radica en que constituye la base
de cualquier predicción y en que permite la identificación de los precios de equilibrio
vigentes en los mercados de los insumos y del producto o servicio.
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