Proyectos de Inversión, 2da Edicion - Nassir Sapag Chaín

Nassir Sapag Chain
ANEXO 1
Optimizador EasyPlanEx 1
Como ha podido apreciarse en los capítulos anteriores, generalmente se evalúan
proyectos de inversión mediante una planilla electrónica complementada por alguno de
los software para hacer el análisis de riesgo. Sin embargo, su uso conlleva limitaciones y
costos ocultos cuando se busca formular y analizar apropiadamente las decisiones de
inversión, pues es difícil:
• y Analizar todas las opciones posibles para encontrar la mejor formulación del
proyecto.
• y Medir el riesgo del proyecto, cuando las variables tienen incertidumbre.
•y Asegurar que las ecuaciones y condiciones ingresadas en todas las celdas de la planilla
estén correctas.
•y Poder reutilizar modelos desarrollados con anterioridad.
•y Asegurar que la documentación que se entregue esté completa y sea consistente con
el modelo desarrollado y con los supuestos y datos empleados.
•y Permitir conocer en cualquier momento la historia de los cambios realizados, así
como su responsable, en el proceso de formulación, evaluación y análisis de riesgo e
incertidumbre.
En un proyecto de inversión, siempre existen múltiples opciones para formularlo.
Por ejemplo, si en la construcción de una torre de departamentos puede haber cuatro
opciones de localización, cuatro de calidad y 10 números de pisos (construir de 16 a
25 pisos), entonces habría 160 opciones para definir la configuración del proyecto.
Evaluar mediante planillas este número de alternativas, para encontrar la mejor, es un
trabajo difícil si se considera que, además, deberán sensibilizarse los resultados para ver
el impacto del cambio en las diferentes variables de cada uno de los 160 escenarios.
Esto explica que, en la práctica, incluso en corporaciones que venden miles
de millones de dólares al año, es una o son pocas personas expertas en el negocio
quienes definen muchas de las variables del proyecto que se quiere evaluar. Hacerlo
de esta forma implica trabajar en una situación que correspondería a la óptima solo
por coincidencia, ya que no garantiza haber formulado el escenario que asegura la
combinación de variables que habría generado la mayor rentabilidad. Esto se explica por
la gran cantidad de variables que se interrelacionan en un proyecto y que tienen, cada
una, distintas opciones que hacen posible identificar una cantidad de combinaciones que
1 Los editores y el autor agradecen al profesor Martin Boragk Klapp, autor del software EasyPlanEx, por su
contribución para elaborar este anexo.
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