Proyectos de Inversión, 2da Edicion - Nassir Sapag Chaín

Nassir Sapag Chain
La Tabla 14.24 muestra el flujo de caja incremental del proyecto.
Tabla 14.24 Flujo de caja incremental de la internalización (en miles de pesos)
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Ahorro de costos servicio
externo
$24.000 $24.000 $24.000 $24.000 $24.000 $24.000 $24.000 $24.000 $24.000 $24.000
Venta de activos $6.000 $2.000
Mano de obra –$6.000 –$6.000 –$6.000 –$6.000 –$6.000 –$6.000 –$6.000 –$6.000 –$6.000 –$6.000
Materiales –$4.000 –$4.000 –$4.000 –$4.000 –$4.000 –$4.000 –$4.000 –$4.000 –$4.000 –$4.000
Mantenimiento –$1.000 –$1.000 –$1.000 –$1.000 –$1.000 –$1.000 –$1.000 –$1.000 –$1.000 –$1.000
Depreciación –$5.000 –$5.000 –$5.000 –$5.000 –$5.000 –$5.000 –$5.000 –$5.000 –$5.000 –$5.000
Valor libro –$8.000 $0
Utilidad $8.000 $8.000 $8.000 $8.000 $8.000 $6.000 $8.000 $8.000 $8.000 $10.000
Impuesto –$1.200 –$1.200 –$1.200 –$1.200 –$1.200 –$900 –$1.200 –$1.200 –$1.200 –$1.500
Utilidad neta $6.800 $6.800 $6.800 $6.800 $6.800 $5.100 $6.800 $6.800 $6.800 $8.500
Depreciación $5.000 $5.000 $5.000 $5.000 $5.000 $5.000 $5.000 $5.000 $5.000 $5.000
Valor libro $8.000 $0
Inversión –$50.000 –$20.000 –$30.000
Capital de trabajo $2.600 –$2.600
Valor de desecho $37.778
Flujo –$47.400 $11.800 $11.800 $11.800 $11.800 $11.800 –$1.900 $11.800 $11.800 $11.800 $18.678
Al calcular la rentabilidad sobre el flujo de caja incremental, se obtiene un valor
actual neto de $1.869.448, por lo que la opción de internalizar es más conveniente,
a menos que se pueda renegociar una rebaja en la tarifa del proveedor externo. Para
determinar la tarifa máxima que se puede pagar para que se mantenga el servicio externo,
se debe buscar el costo que hace al VAN incremental igual a 0. Para ello, se selecciona
el comando Análisis Y si del menú Datos y se elige la opción Buscar objetivo. En la
pantalla desplegada se anota, en Definir la celda, aquella donde está señalado el VAN,
en Con el valor se anota 0, que es el VAN buscado, y en Para cambiar la celda se indica la
celda donde está anotado el costo externo. Presionando la opción Aceptar, se obtendrá
el resultado de $23.510.612. Cualquier precio superior a este hará recomendable
internalizar, y cualquiera inferior hará más conveniente mantener la situación actual.
14.7 Caso 7: Perfil de una propuesta de ampliación
Frente al explosivo crecimiento de viviendas de descanso de fin de semana, un
pequeño empresario busca evaluar, de manera simple, la conveniencia de comprar una
máquina para producir 1.000 unidades por año.
Su intención es subir el precio actual a $220 la unidad. Sin embargo, no está
seguro de poder vender todas las unidades a ese precio, por lo que busca determinar el
Capítulo 14 Estudio de casos
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