Proyectos de Inversión, 2da Edicion - Nassir Sapag Chaín

6Capítulo
Costos e
inversiones
El objetivo de este capítulo es exponer las metodologías y los distintos
procedimientos de cálculo de los diferentes tipos de costos e inversiones que
deben ser considerados en los proyectos, para su correcta incorporación en la
construcción de los diversos flujos de caja que se deben elaborar para su evaluación.
Los egresos relevantes para la decisión se pueden diferenciar entre aquellos que
constituyen inversión y los que son egresos de operación. Mientras que los primeros no son
gastos deducibles de impuestos en el momento en que ocurre el desembolso, los segundos
se deben anotar antes de impuestos, ya que permiten reducir la utilidad contable sobre
la cual se calcula el monto de los impuestos pagaderos. Estos dos componentes de los
costos de un proyecto se analizan principalmente en este capítulo, y se revisa el costo de
falla vinculado con una política de mantenimiento, dando especial énfasis a cómo se debe
determinar la inversión en capital de trabajo, así como al análisis de los costos relevantes
y a los costos secundarios que podrían, en pocos proyectos, ser de alta relevancia en los
resultados de una evaluación: el comportamiento decreciente de los costos por el efecto
de los ajustes del proceso natural de aprendizaje cuando se incorpore nueva tecnología,
el crecimiento de los costos por antigüedad de los equipos y la irrelevancia de algunos
costos asignados.
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