Proyectos de Inversión, 2da Edicion - Nassir Sapag Chaín

Proyectos de inversión. Formulación y evaluación
Como la decisión de reemplazar la máquina ya está tomada, para solucionar lo
anterior se debe comparar el costo equivalente de la nueva tecnología con el costo futuro
efectivo que se espera de la tecnología actual, tal como se muestra en el Gráfico 12.2.
Gráfico 12.2
Comparación de costos real y anual equivalente
$
Costo anual activo actual
CAE equipo nuevo
n
Años
Ejemplo 12.4
Si el costo anual equivalente de la nueva máquina fuese de $362.500 y el costo
anual actual (no equivalente) de la máquina en uso fuese de solo $300.000 pero
creciente anualmente en 5%, se puede observar que, en los próximos tres años, su costo
de operación seguirá estando por debajo del de la nueva alternativa, pero en cuatro años
más llegará a $364.652, por lo que se deberá recomendar la inversión de reemplazo al
final del tercer año próximo, para que a partir del cuarto año y los siguientes opere con
un costo “promedio” de $362.500.
12.1.3 Momento óptimo de abandonar una inversión
En aquellos proyectos que presentan beneficios crecientes en el tiempo, asociados
con la propia maduración de la inversión, como la cría de animales o la plantación de
árboles, surge el problema de determinar el momento óptimo de abandonar o liquidar
esa inversión.
Estos proyectos se caracterizan por la relevancia de su valor de desecho, tanto en
el resultado de su rentabilidad como en el plazo recomendable de su liquidación.
Mientras más tiempo se engorde a los animales, mayor precio se logrará en su
venta; y mientras más tiempo se dejen crecer los árboles, mejor precio se podrá obtener
al momento de liquidarlos.
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