Proyectos de Inversión, 2da Edicion - Nassir Sapag Chaín

Nassir Sapag Chain
terrenos, insumos y mano de obra, entre muchos otros, pueden hacer conveniente elegir
una ubicación donde el mayor costo del transporte se compense con menores costos de
estos factores. En otras palabras, cada localización posible es un subproyecto que debe
evaluarse como tal. Cuando son varias las opciones, se puede utilizar una evaluación a
nivel de perfil (en la forma como se explicará más adelante) para seleccionar las dos o
tres mejores y llevarlas a nivel de prefactibilidad.
Alternativamente es posible utilizar el método de los factores ponderados de
localización, que incorpora tanto variables cuantitativas como cualitativas. Aunque
podría criticarse por utilizar variables de mucha subjetividad, puede ser una herramienta
importante, dado que la rentabilidad económica calculada podría verse alterada por los
efectos de estas variables cualitativas. Factores cualitativos o subjetivos son, por ejemplo,
la infraestructura vial, la existencia de servicios públicos, los colegios para los hijos de los
trabajadores, la variabilidad del clima, la frecuencia de actividades sísmicas, la calidad
de servicios de salud, etcétera.
El modelo define un valor ponderado entre los factores subjetivos y el VAN
calculado para cada localización estudiada. Los factores subjetivos, a su vez, se ponderan
respecto de cada localización y entre ellos, siempre comparando a las localizaciones en
parejas. La cantidad de combinaciones resulta de:
N C =
n(n −1)
2
(4.1)
Donde N C es el número de combinaciones y n es el número de factores.
Al mejor factor se le asigna un puntaje relativo mayor y, si son iguales, se da el
mismo valor a cada uno. Los valores asignados pueden tener cualquier rango en la escala
de 0 a n.
Ejemplo 4.2
Si en un proyecto se identifican cuatro factores subjetivos (F 1 , F 2 , F 3 y F 4 ), las seis
posibles combinaciones de comparación entre parejas son:
N C =
4(4 −1)
2
En este caso, es fácil observar que ellas son F 1 -F 2 , F 1 -F 3 , F 1 -F 4 , F 2 -F 3 , F 2 -F 4 y F 3 -F 4 .
El rango de valores que se usará será de 0 a 2, siendo 2 el máximo valor que puede tener el
factor que se considere mejor. En la Tabla 4.9, se puede observar que el factor 1 es considerado
mucho más importante que el 2 y que el 3, pero igual que el 4. No hay diferencias entre el
factor 2 y el 3, pero el factor 4 es mejor que el 2 y mucho mejor que el 3.
= 6
Capítulo 4 Estudio técnico del proyecto
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