Proyectos de Inversión, 2da Edicion - Nassir Sapag Chaín

Proyectos de inversión. Formulación y evaluación
• y Modelos: sección donde se definen los conjuntos de instrucciones, que se resuelven de
manera secuencial, de arriba hacia abajo. Las principales instrucciones son:
1. Una Ecuación calcula el valor de una variable dependiente, en función de otras
variables o valores.
2. La Función es una ecuación en que al primer operando se le aplica una función
seleccionada dentro de una lista de 13 ya predefinidas, como: valor presente, tasa
interna de retorno, valor entero, raíz cuadrada y signo, entre otras.
3. Las Instrucciones condicionales Si, Sino y Fin permiten condicionar la ejecución
de un grupo de ecuaciones al cumplimiento de una expresión lógica.
4. El Valor en tabla es una instrucción mediante la cual se asigna a una variable el
valor encontrado en una columna específica de una tabla para la fila determinada,
ya sea por un índice o por un valor.
5. El Índice en tabla es una instrucción que asigna a una variable dependiente el
índice de la fila de la tabla que corresponda al valor del operando definido.
6. La Comparación es una ecuación en que el mayor o el menor de dos operandos
es asignado a la variable dependiente.
7. El Comentario es una instrucción que permite incluir un texto en cualquier parte
de un modelo, con el fin de aclarar cualquier aspecto de este.
• y Datos para sensibilizar: para realizar el análisis de sensibilidad del valor inicial y/o de
la tasa de crecimiento de un flujo de hasta 12 variables independientes, es necesario
definir una lista o un rango de valores en la sección Sens/Riesgo.
• y Datos para riesgo: para caracterizar el valor inicial y/o la tasa de crecimiento de
un flujo de una variable independiente, se elige uno de los siete tipos de funciones
de distribución de probabilidades disponibles en la sección Sens/Riesgo (uniforme,
triangular, normal, lognormal, discreta, escalonada y poligonal). Es posible realizar
en forma simultánea la sensibilidad y el análisis de riesgo para conjuntos de hasta
30 flujos.
La evaluación de un proyecto se puede enfocar de dos maneras, según sea su
complejidad, o puede elegirse un camino intermedio que mezcle aspectos de uno y otro.
1 Enfoque tradicional
Se recomienda en proyectos de baja complejidad y consiste en tener como punto
focal el informe que se desea obtener; por ejemplo, la distribución de probabilidades del
VAN explicada en capítulos anteriores. A medida que se construye el informe, se definen
variables, flujos de valores, ecuaciones u otros elementos que sean necesarios.
532
www.FreeLibros.me