Proyectos de Inversión, 2da Edicion - Nassir Sapag Chaín

Nassir Sapag Chain
6.2 Cómo determinar la inversión en capital de trabajo
Una inversión fundamental para el éxito o el fracaso de un negocio es la que se
debe hacer en capital de trabajo. El proyecto puede considerar la inversión en todos los
activos fijos necesarios para poder funcionar adecuadamente, pero si no contempla la
inversión en el capital necesario para financiar los desfases de caja durante su operación,
probablemente fracase.
Ejemplo 6.2
Dado el explosivo aumento de edificios en altura en lo que era un típico barrio
residencial, un nuevo emprendedor estima posible vender 1.000 periódicos diarios a un precio
de $100 cada uno. El costo de cada uno es de $80, por lo que, al día, podría tener una
ganancia de $20.000. Los recursos que tiene ahorrados le alcanzan para pagar los permisos
municipales y comprar el quiosco y un pequeño vehículo para transportar los periódicos.
Aunque tiene los 1.000 clientes esperando por su producto, si no tiene recursos
adicionales para comprar temprano los periódicos, y dado que los distribuidores no
dan crédito, el negocio no puede funcionar, a menos que el emprendedor consiga los
$80.000.
Si un amigo le presta el dinero, en ese momento tiene en caja $80.000 y una
deuda por pagar por ese mismo monto. Al comprar los periódicos, cambia la caja por
inventario, pero sigue con la misma deuda.
Al vender los periódicos, su caja sube a $100.000, desaparece su inventario y
mantiene la deuda en $80.000. Su esposa, que no quería que él hiciera este negocio,
acostumbra a gastar $20.000 diarios en las compras para el hogar. Por lo tanto, este
nuevo emprendedor pasa por su casa, le entrega $20.000 a su esposa y vuelve donde
su amigo a pagar la deuda. Sin embargo, al darse cuenta de que no tendrá dinero para
volver a comprar los periódicos al día siguiente, le pide a su amigo postergar un día
más la cancelación de la deuda. Como puede observarse, aun cuando tenga ingresos
superiores a sus egresos, lo que mantiene operando su negocio (si su esposa le exige
$20.000 diarios para no abandonarlo y suponiendo que él no quiere que lo abandone)
es mantener de por vida la deuda con su amigo.
Si su esposa, al verlo tan afligido después de varios meses, se entera de que es
porque no ha podido cancelar la deuda, le cuenta que ha ahorrado exactamente $80.000
y se los da para solucionarle el problema, en ese momento se encuentra con $160.000
en caja, por lo que liquida la deuda por pagar. Al día siguiente, compra con el capital
propio los periódicos y nuevamente al final del día tiene $100.000 en caja. Le da a
su esposa los $20.000 acostumbrados y guarda nuevamente lo restante para poder
continuar con su negocio.
Capítulo 6 Costos e inversiones
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