Proyectos de Inversión, 2da Edicion - Nassir Sapag Chaín

Proyectos de inversión. Formulación y evaluación
La situación de reemplazar un activo deteriorado por otro igual se fundamenta en
que el aumento de costos del primero llegará a tal nivel que el reemplazo se deberá hacer
necesariamente en algún momento.
Para determinar el momento más conveniente para el cambio, se debe considerar
que el costo atribuible al deterioro crece anualmente a una tasa generalmente exponencial,
a la vez que el mayor tiempo dedicado a reparaciones y mantenimiento puede hacer
disminuir la productividad y, por lo tanto, los beneficios.
Teóricamente, algunos autores señalan que se puede calcular en qué cantidad de
años de uso se debe hacer el reemplazo (n) si los costos anuales aumentan en un monto
fijo (g) y se exige una tasa i de retorno a la inversión (I 0 ), mediante la Ecuación 12.2.
n = i *I 0
g
+ 1 i − 1
i( 1+ i) n (12.2)
El modelo supone que el momento óptimo del reemplazo se calculará determinando
el número de años de uso que minimiza el valor actual de los costos (VAC, como ya se
adelantó en el Capítulo 10), incluyendo en ellos la inversión inicial.
Ejemplo 12.1
Suponga que una máquina tiene un valor de adquisición de $30.000, que el
crecimiento anual en los costos de operación por su deterioro es de $1.000 y que la tasa
de retorno exigida es de 12%.
Para realizar el cálculo del momento óptimo del reemplazo (n), puede procederse
como sigue.
1.
Construya el modelo de hoja de cálculo que se muestra en la Figura 12.1 y ubique el
cursor en la celda B4.
Figura 12.1
Construcción de un modelo de cálculo de la vida útil óptima de un activo
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