2011 Le rapport annuel de l'ASF

Richesse et dynamisme dans le monde*Richesse : % duPIB mondial en 201062%28%21%Dynamisme : % de lacroissance mondiale en 201147%18%26%les investissements immobiliers des ménages reculent : ilsrégressent encore de –1,4% sur l’ensemble de l’année,s’établissant à un montant inférieur de –60% à celui recordde 2005. Les exportations nettes sont en baisse de –2,3%.L’acquis de croissance est de +0,9% pour 2012.Le taux de chômage reflue lentement à 9,1% de lapopulation active après le pic de 9,6% atteint en 2010.Un certain regain d’inflation a été enregistré : les prix à laconsommation ont progressé en moyenne sur l’année de+3% après +1,6% l’année précédente.Etats-Unis / Evolution annuelle du PIB*+3,0%Amérique du Nord+ Japon+ Europe occidentaleAsie(hors Japon)Autres régions (1)+1,9%+1,7%(1) Amérique latine + Afrique + Moyen-Orient + Europe centrale et orientale.* Source : FMI.Zones développées :des évolutions heurtéesEtats-Unis : une croissance qui doit encore s’affirmerAux Etats-Unis, après les conséquences financières de lacrise en 2009 puis la brutale aggravation de la situation del’emploi en 2010, 2011 a mis en lumière la détérioration dela situation en matière de déficit public et de dette. La mise encause de la qualité de la dette américaine a été symboliséepar la dégradation d’un cran (de AAA / « Première qualité »à AA+ / « Haute qualité ») de la notation souveraine dupays à laquelle a procédé en août l’une des trois grandesagences de notation (Standard & Poor’s).Un environnement politique très crispé - particulièrementen cette période préélectorale - gêne la mise au point demesures d’assainissement des finances publiques de l’Etatfédéral. Le déficit repasserait néanmoins en 2011 justesous la barre des 10% du PIB (9,6%) après avoir dépassécelle-ci les deux années précédentes (12,8% en 2009et 10,3% en 2010), sans pouvoir cependant stopper laprogression de la dette qui atteint 100% du PIB en 2011.Sur le plan économique, la croissance de l’économieaméricaine s’est accélérée tout au long de 2011, avecun quatrième trimestre en hausse de +3% sur le trimestreprécédent (taux annualisé) après +0,4%, +1,3% et +1,8%les trimestres précédents. Sur l’ensemble de l’année, lePIB progresse de +1,7%, en ralentissement par rapport àl’année précédente (+3%), mais atteignant néanmoins ainsi,pour la première fois, un volume d’activité supérieur à celuide 2007, niveau maximal d’avant-crise. La consommationdes ménages croît de +2,2% par rapport à 2010 après+2% cette dernière année et contribue à elle seule pour1,5 point à la croissance d’ensemble. L’investissementdes entreprises en matériels d’équipement (informatiqueet industriel) a été particulièrement tonique et progressede +10,2%. Pour le vingt-deuxième trimestre consécutif,-0,3%-3,5%2007 2008 2009 2010 2011* Source : Bureau of Economic Analysis.Japon : le « black swan » du 11 marsLe 11 mars 2011, l’Archipel était frappé par un séismed’une magnitude de 9 sur l’échelle de Richter, suivid’un raz de marée dévastateur en termes de dommageshumains (près de 20 000 morts) et matériels, mettant enpéril, à Fukushima, l’une des plus importantes centralenucléaire du pays. Illustration de la théorie du « cygnenoir », la probabilité de voir la conjonction d’une telleséquence d’évènements destructeurs se dérouler était très+2,2%Japon / Evolution annuelle du PIB*-1,1%-5,5%+4,5%-0,7%2007 2008 2009 2010 2011* Sce : Eurostat.Rapport ASF – juin 2012 14