Document de Référence 2005 (AMF) (FR) - Maroc Telecom

4. RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L'HISTORIQUE ET LES ACTIVITES DE LA SOCIETEFACTEURS DE RISQUE4.14 FACTEURS DE RISQUEOutre l’ensemble des autres informations contenues dans cedocument de référence, les investisseurs doivent examinerattentivement les risques décrits ci-dessous avant de prendrela décision d’investir dans la Société. Si l’un ou plusieurs deces risques devaient se matérialiser, les activités, la situationfinancière, les résultats et le développement de la Sociétépourraient s’en trouver affectés.4.14.1 Risques liés à l'activité de la SociétéLes revenus futurs et les résultats de Maroc Telecomdépendent de manière significative de l’évolution del’économie marocaine.L’activité principale de Maroc Telecom est la fourniture deservices de télécommunications au Maroc, incluant lafourniture de services de télécommunications internationaux àdestination et en provenance du Maroc. En conséquence, lechiffre d’affaires et la rentabilité de Maroc Telecom dépendentde manière significative de l’évolution des dépenses entélécommunications des consommateurs marocains et dutrafic téléphonique international à destination et en provenancedu Maroc. L’évolution de la consommation des services detélécommunications au Maroc s'inscrit notamment dans lecontexte d'évolution de la situation économique du pays et,plus particulièrement, des revenus disponibles de la populationet de l’activité économique des entreprises. Une contractionou une croissance plus faible qu’attendue de l’économiemarocaine pourrait avoir un impact négatif sur la progressiondu nombre d’utilisateurs et des taux d’usage des services detéléphonie mobile et fixe au Maroc, ce qui pourrait avoir uneincidence défavorable sur la croissance et la rentabilité desactivités de Maroc Telecom ou même entraîner une diminutionde ses revenus et de ses résultats.Dans ce contexte, la perception d'actes de terrorismeéventuels, qu'ils aient lieu au Maroc ou à l'étranger, pourraitaffecter de manière significative l'économie marocaine engénéral (notamment par une baisse du tourisme). En ce quiconcerne ce risque, qui n’est pas propre au Maroc, MarocTelecom ne peut pas anticiper les conséquences de laperception, avertie ou non, de ces éventuels actes deterrorisme.Maroc Telecom fait face à une intensification de laconcurrence sur le marché marocain destélécommunications, qui pourrait entraîner une pertede parts de marché et une réduction des revenus deMaroc Telecom.Deux opérateurs disposant d’une licence sont aujourd’huiprésents sur le marché marocain des télécommunicationsmobiles : Maroc Telecom et Méditel. Sur les trois dernièresannées, la part de marché de Maroc Telecom a diminué pours'établir à environ 66,7% au 31 décembre 2005 (Source : ANRT).Sur la même période, la Société a baissé ses tarifs et a mis enplace des offres promotionnelles (y compris par l’attribution desubventions) pour répondre et anticiper la concurrence. MarocTelecom pourrait être amené à effectuer des nouvelles baissestarifaires et des promotions pour maintenir sa position sur lemarché. Par ailleurs, l’attribution de deux nouvelles licences surle marché de la téléphonie fixe en 2005 pourrait augmenter laconcurrence sur le marché (Voir paragraphe « Risques liés à laréglementation » ci-dessous). L’intensification de la concurrenceentre les opérateurs existants ou avec des nouveaux entrantspeut conduire à une poursuite de la contraction de la part demarché de Maroc Telecom ainsi qu’à un accroissement descoûts d’acquisition et de rétention de ses clients, qui pourraitentraîner une réduction des revenus et des résultats de MarocTelecom (Voir section 5.2.2 « Tendances du marché et autresfacteurs influençant les résultats »).Maroc Telecom dépend de la fiabilité de ses systèmesd'information ; une destruction totale ou partielle deses systèmes pourrait entraîner une perte de clients etune réduction de revenus.Maroc Telecom ne peut être payé pour ses services que dansla mesure où il utilise des systèmes d'information (dont dessystèmes de collecte et de facturation) fiables, et parvient àprotéger et assurer la continuité du fonctionnement de cessystèmes. Maroc Telecom a mis en place une politique desécurité des systèmes d’information permettant de faire faceaux perturbations classiques d’une exploitation informatique(accès non autorisés, ruptures de courant, vols, crashsmatériels, etc.) et d’assurer la continuité du service. MarocTelecom ne dispose néanmoins pas actuellement d’un centrede secours de ses systèmes d’information. Un sinistre quicauserait la destruction totale ou partielle de ses systèmes(catastrophes naturelles, incendies ou actes de vandalisme),affecterait négativement la capacité de la Société à facturer età recouvrer ses clients et donc ses revenus et résultatsd’exploitation. Une telle situation entraînerait également unpréjudice en termes d'image et de réputation pour la Société,qui pourrait se traduire notamment par une perte de clients.Document de référence 2005 - Maroc Telecom93