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Sezione Prima IX. RESOCONTO DELLA SITUAZIONE FINANZIARIA E GESTIONALE 9.1 Situazione finanziaria La situazione finanziaria del Gruppo Tiscali è analizzata nel Capitolo X del Prospetto Informativo. Si rimanda inoltre ai bilanci consolidati della Società per gli esercizi chiusi al 31 dicembre 2004, 2005 e 2006 ed alla relazione trimestrale consolidata al 30 settembre 2007, che sono a disposizione del pubblico nei luoghi e nelle modalità indicati nel Capitolo XXIV del Prospetto Informativo. Si include di seguito una tabella che agevola la lettura dell’informativa contabile sopra menzionata. Relazione sulla gestione Schemi di bilancio consolidato Nota integrativa al bilancio consolidato Tiscali SpA bilancio di esercizio Relazione della società di revisione Relazione del Collegio Sindacale Bilancio di Esercizio 2004 (principi Pagg. 11-59 Pagg. 63-68 Pagg. 69-110 Pagg. 115-158 Pag. 161 Pag. 169 contabili italiani) Bilancio di Esercizio 2005 (IFRS) Pagg. 25-57 Pagg. 61-64 Pagg. 65-91 Pagg. 107-135 Pag. 139 Pag. 149 Bilancio di Esercizio 2006 (IFRS) Pagg. 25-53 Pagg. 57-62 Pagg. 63-93 Pagg. 98-127 Pag. 131 Pag. 135 Relazione infra annuale al 30 settembre Pagg. 4-25 Pagg. 26-29 Pagg. 30-39 - - - 2006 (IFRS) Relazione infra annuale al 30 settembre 2007 (IFRS) Pagg. 4-29 Pagg. 30-35 Pagg. 36-70 - Pag. 81 - 9.2 Gestione operativa I dati e le informazioni contenuti in questa sezione del Prospetto Informativo vanno letti congiuntamente alle relazione sulla gestione e alle note integrative dei bilanci consolidati degli esercizi 2005 e 2006, redatti secondo i principi contabili internazionali IFRS, alla relazione sulla gestione e alle note integrative contenute nella relazione trimestrale al 30 settembre 2007. Si evidenzia che l’informativa riporta: • nel bilancio dell’esercizio 2005 (redatto secondo i principi IFRS) si riportano gli esercizi 2004/2005 con perimetro di consolidamento omogeneo inclusivo delle controllate in Italia, Olanda, Regno Unito, Germania, Spagna e Repubblica Ceca e di altre controllate minori. • nel bilancio dell’esercizio 2006 (redatto secondo i principi IFRS) gli esercizi 2005/2006 con perimetro di consolidamento omogeneo inclusivo delle controllate in Italia, e Regno Unito, e di altre controllate minori, a seguito dell’annuncio della cessione, nel corso dell’esercizio 2006, dell’intenzione di cedere le controllate in Repubblica Ceca, Germania, Olanda e Germania e Spagna Si è pertanto proceduto ad un’analisi della gestione operativa confrontanto i risultati degli esercizi chiusi al 31 dicembre 2004 e 2005 e al 31 dicembre 2005 e al 31 dicembre 2006, rappresentativi del perimetro di consolidamento omogeneo, nonchè dei risultati dei nove mesi chiusi al 30 settembre 2006 e al 30 settembre 2007, questi ultimi inclusivi di Pipex per il mese di settembre. Per meglio comprendere l’andamento, nel corso del triennio 2004-2006, delle controllate in Italia e nel Regno Unito, si è inoltre fornito un confronto delle principali grandezze di conto economico estratte dai bilanci di esercizio 2005 e 2006 (informativa di settore per area geografica secondo quanto richiesto dal principio IFRS 14). 105
Prospetto Informativo Tiscali S.p.A. 9.3 Principali fattori che hanno influenzato l’attività del Gruppo Tiscali nel triennio 2004- 2006 Il Gruppo Tiscali ha visto nel triennio in esame, una significativa revisione del proprio perimetro di consolidamento e del portafoglio prodotti, a fronte di una modfica delle dinamiche strategiche che hanno caratterizzato il mercato in cui opera il Gruppo Tiscali, il settore dei servizi di telecomunicazioni attraverso il protocollo internet. A livello di settore, si è infatti assistito ad una contrazione del mercato cosiddetto Dial Up o Narrowband a fronte della crescita del mercato broadband (ADSL). Questo ha coinciso con una progressiva liberalizzazione e alla regolamentazione del mercato broadband, inizialmente dominato dai soli operatori cosiddetti incumbent o ex-monopolisti. Il mercato ha inoltre visto il verificarsi di importanti operazioni di consolidamento, con operazioni difensive da parte degli operatori incumbent nei vari paesi europei che hanno riacquistato le minoranze degli ISP (per esempio i casi di France Telecom o Deutsche Telecom) e con operazioni di consolidamento anche al di fuori dei confini nazionali, in risposta alla convergenza dei servizi telefonici tradizionali con la tecnologia internet (protocollo IP). Le due tendenze sopra descritte hanno portato il Gruppo Tiscali a modificare sostanzialmente il proprio perimetro ed ambito di attività. Da una presenza, all’inizio del 2004, in 14 paesi Europei e in Sud Africa, retaggio della politica di acquisizione ed espansione nel mondo dell’internet Dial Up e della telefonia, nel 2004 il Gruppo ha annunciato la propria volontà di focalizzazione nei paesi europei con maggiori potenzialità di sviluppo. L’esercizio 2005 ha visto il sostanziale completamento del programma di cessioni annunciato nel 2004 e la presenza del Gruppo in Italia, Regno Unito, Olanda, Germania ed in alcuni paesi minori quali Spagna e Repubblica Ceca. L’esercizio 2005 ha visto anche i primi investimenti in infrastruttura di rete diretta – a complemento degli investimenti storici del Gruppo Tiscali nelle rete IP internazionale e nei backbone nazionali – finalizzata ad un controllo sempre maggiore del cliente finale ma, soprattutto, ad incrementare la profittabilità marginale che, con l’offerta di ADSL in modalità di rivendita indiretta, veniva significativamente penalizzata. A fine 2005, a seguito di un avvicendamento al vertice aziendale, ha assunto la guida del Gruppo il nuovo Amministratore Delegato, Tommaso Pompei, che, nell’ottobre 2006 ha presentato un nuovo piano industriale al mercato, ponendo le basi per un’ulteriore focalizzazione e la cessione delle controllate in Olanda e Germania e delle controllate minori. Il piano industriale prevedeva, oltre alla focalizzazione geografica, la razionalizzazione del Gruppo e l’investimento ulteriore in infrastrutture di rete diretta, necessario complemento dell’offerta integrata di servizi di telecomunicazione. La volontà di posizionarsi come operatore integrato ha portato il Gruppo Tiscali ad acquisire, nell’agosto del 2006 (e consolidata a partire da settembre 2006), la società Video Networks, fornitore, tramite una piattaforma proprietaria e accordi con primari fornitori di contenuti, di un servizio di cosiddetta televisione via internet all’utenza residenziale in Inghilterra e a concludere un accordo con Telecom Italia per l’offerta di servizi di telefonia mobile (cfr. Sezione Prima, Capitolo XXII, del presente Prospetto Informativo). Nel corso del primo semestre dell’esercizio 2007 sono state perfezionate le cessioni delle controllate in Olanda, Germania e Repubblica Ceca e sono state poste le basi per il piano di sviluppo che ha visto, in Regno Unito, l’annuncio dell’acquisizione di Pipex nel Regno Unito e dell’accordo con Telecom Italia per lo sviluppo dell’offerta di telefonia mobile virtuale in Italia. Il triennio 2004-2006 ha visto anche un profondo cambiamento della struttura finanziaria del Gruppo, per un’analisi della quale, si rimanda al Capitolo X del presente Prospetto Informativo. 106
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