Prospetto - Consob

Sezione Prima
FATTORI DI RISCHIO
esposto al rischio derivante dalle fluttuazioni dei tassi di cambio tra le diverse divise. Al 30 settembre
2007 il fatturato del Gruppo espresso in Sterline inglesi e convertito in Euro generato dalle attività nel
Regno Unito era pari al 64% del fatturato totale. Variazioni nel valore del tasso di cambio tra l’euro e
la Sterlina inglese potrebbero evidenziare una variazione della riserva di conversione sul patrimonio
netto consolidato dell’emittente. Alla Data del Prospetto Informativo la Società non ha posto in essere
operazioni di copertura del rischio di cambio.
4.1.8 Rischi connessi alla riduzione del mercato Dial Up e allo sviluppo dei servizi di accesso a
banda larga
A seguito dello sviluppo dei servizi di accesso a Internet a banda larga, si è registrata in Europa una
riduzione della crescita del numero delle connessioni Dial Up nel mercato residenziale. In particolare:
(i) gli utenti Dial Up nel mercato residenziale del Gruppo Tiscali si sono ridotti da circa 1.700.000 al
31 dicembre 2005 a oltre n. 1.170.000 utenti al 31 dicembre 2006 e a circa 750.000. al 30 settembre
2007 e (ii) i ricavi Dial Up si sono ridotti da Euro 149,7 milioni nell’esercizio 2005 a 115,6
nell’esercizio 2006. La Società ritiene che tale riduzione sia imputabile principalmente alla migrazione
degli utenti Dial Up nel mercato residenziale ai servizi di accesso a internet a banda larga, ivi inclusi i
servizi di accesso ADSL offerti dal Gruppo Tiscali.
Dal momento che i ricavi del Gruppo da servizi di accesso a internet nel mercato consumer hanno
rappresentato il 70% del totale dei ricavi al 31 dicembre 2006 e il 62% del totale dei ricavi al 30
settembre 2007, l’eventuale incapacità del Gruppo di far migrare una parte sostanziale dei propri utenti
Dial Up ai servizi di accesso ADSL offerti dal Gruppo ovvero l’incapacità di attrarre nuovi clienti
potrebbe determinare effetti negativi sull’attività e sulla situazione economica, patrimoniale e
finanziaria dell’Emittente e delle società del Gruppo (cfr. Sezione Prima, Capitolo VI, Paragrafo 6.1).
Inoltre, al fine di sostenere la propria strategia di crescita nei servizi di accesso internet ADSL, il
Gruppo Tiscali sarà tenuto a sostenere costi legati allo sviluppo dell’offerta di accesso ADSL in
modalità unbundling ivi inclusi investimenti sulla propria rete infrastrutturale unbundling, sulle attività
di marketing, sull’offerta di prodotti e servizi innovativi con tecnologia ULL. La realizzazione di tali
investimenti dipenderà significativamente dall’entità della migrazione degli utenti ai servizi ADSL,
dagli sviluppi della regolamentazione, dalle condizioni che regolano l’interconnessione e le offerte in
modalità unbundling imposte dagli operatori telefonici nazionali. Nell’ipotesi in cui il Gruppo non
fosse in grado di reperire le necessarie risorse finanziarie per sostenere detti investimenti oppure non
riuscisse a implementarli nei termini e alle condizioni previsti, potrebbero aversi effetti negativi
sull’attività e sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria dell’Emittente e delle società del
Gruppo (cfr. Sezione Prima, Capitolo V, Paragrafo 5.2).
4.1.9 Rischi derivanti dal contenzioso in essere
Nel corso del normale svolgimento della propria attività, il Gruppo Tiscali è parte in diversi
procedimenti giudiziari da cui potrebbero derivare obblighi risarcitori a carico dello stesso. La Società
non ritiene probabile che le eventuali passività correlate all’esito delle vertenze giudiziarie in corso
possano avere un impatto rilevante sulla situazione economico-patrimoniale e finanziaria del Gruppo
dal momento che la Società ha costituito un fondo rischi per contenziosi in corso che al 30 settembre
2007 ammontava, a livello consolidato, a Euro 16,5 milioni. Tale fondo è stato determinato sulla base
della valutazione del rischio relativo a ciascun procedimento effettuata dagli amministratori in seguito
all’analisi dei fatti e della documentazione fornita da esperti e consulenti legali. Il Gruppo non ha
effettuato accantonamenti a fondi rischi in assenza di elementi certi e obiettivi o qualora l’esito
negativo del contenzioso non sia ritenuto probabile. Pertanto il Gruppo potrebbe essere in futuro
tenuto a far fronte a passività correlate all’esito negativo di vertenze giudiziarie in corso o minacciate
non coperte da fondi rischi con conseguenti possibili effetti negativi sull’attività e sulla situazione
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