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Fattori di rischio 1. FATTORI DI RISCHIO L’Offerta presenta gli elementi di rischio tipici di un investimento in titoli azionari quotati. Al fine di effettuare un corretto apprezzamento dell’investimento, gli investitori sono invitati a valutare gli specifici fattori di rischio relativi alla Società, alle società facenti parte del Gruppo e al settore di attività in cui quest’ultimo opera, nonché quelli relativi alle Azioni offerte, descritti alla Sezione Prima, Capitolo IV, del <strong>Prospetto</strong> Informativo, i cui titoli sono di seguito riportati. FATTORI DI RISCHIO RELATIVI ALL’EMITTENTE E AL GRUPPO AD ESSA FACENTE CAPO • Rischi connessi all’elevato indebitamento finanziario • Rischi connessi alla dipendenza da licenze, da autorizzazioni e dall’esercizio di diritti reali • Rischi connessi alle perdite e alla capacità di generare utili • Rischi connessi alla acquisizione di Pipex • Rischi connessi alla realizzazione del piano industriale 2008- 2012 • Rischi relativi alla dipendenza dai servizi di altri operatori • Rischi connessi alle oscillazioni dei tassi di cambio • Rischi connessi alla riduzione del mercato Dial Up e allo sviluppo dei servizi di accesso a banda larga • Rischi derivanti dal contenzioso in essere • Rischi connessi alla perdita di risorse qualificate del Gruppo ed alla difficoltà di acquisire nuove risorse qualificate • Rischi relativi a eventuali interruzioni di sistema, ritardi o violazioni nei sistemi di sicurezza • Rischi connessi all’offerta di contenuti forniti da terzi • Dichiarazioni di preminenza e informazioni previsionali in merito all’evoluzione del mercato di riferimento • Correttezza del prezzo di emissione delle azioni individuato dal Consiglio di Amministrazione di Tiscali a servizio della conversione volontaria anticipata del prestito obbligazionario sottoscritto da M&C FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AL SETTORE IN CUI OPERANO L’EMITTENTE E IL GRUPPO • Rischi connessi alla concorrenza e all’andamento dei prezzi • Rischi connessi all’evoluzione della tecnologia e all’offerta commerciale • Rischi connessi all’evoluzione normativa • Rischi connessi alla perdita di clienti • Rischi connessi al danno reputazionale di Tiscali in caso di responsabilità professionale di società di outsourcing 19
<strong>Prospetto</strong> Informativo Tiscali S.p.A. FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AGLI STRUMENTI FINANZIARI OGGETTO DELL’OFFERTA • Rischi connessi alla liquidità, volatilità degli strumenti finanziari offerti • Effetti diluitivi • Rischi connessi ai mercati nei quali non è consentita l’Offerta in assenza di autorizzazioni delle autorità competenti • Potenziali conflitti di interesse 20
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