Bioetanol de cana-de-açúcar - CGEE

Empresas estagnadas. Constituído pelas usinas em situação critica ou pré-critica, porcausa do volume das dívidas acumuladas e da defasagem tecnológica, com reduzidaspossibilidades de atuar de forma individual num setor com elevada competitividadeinterna. Apenas com o aporte de novos recursos e linhas específicas de financiamento,esse quadro poderá ser modificado, a fim de atualizar as tecnologias empregadas epermitir o incremento da produtividade agroindustrial.Empresas rentáveis. Formado pelas usinas que lograram enfrentar com sucesso a desregulamentaçãosetorial e a indefinição da política energética brasileira, expandindoa capacidade de produção e investindo em novas tecnologias, com redução de custose aumento da produtividade. Isoladamente ou em grupos, algumas dessas empresasdiversificaram suas atividades para a comercialização e a logística de exportação deseus produtos.Empresas inovadoras. Constituído pela parcela das empresas rentáveis que, isoladamenteou em parcerias com empresas multinacionais, destacaram-se do grupo anterior,diversificando sua base tecnológica para produção de derivados do açúcar eabrindo novas perspectivas para a agregação de valor à cana-de-açúcar.Associada à expansão da produção sucroalcooleira, tem ocorrido uma significativa diversificaçãoda composição e da origem do capital investido na agroindústria, originalmente quasetodo baseado em empresas familiares, em boa parte criadas e administradas por imigrantesitalianos e seus descendentes, na Região Centro-Sul, e por famílias da região, no caso dasusinas do Nordeste. Atualmente, além das empresas familiares, observam-se a abertura decapital de diversas empresas (Cosan, Costa Pinto, Guarani, Nova America, São Martinho) ea entrada de investidores estratégicos nacionais (Votorantim, Vale, Camargo Correa, Odebrecht)e estrangeiros, de origem variada: francesa (Tereos, Sucden, Louis Dreyfus), alemã(Sudzucker), americana (Bunge, Comanche Clean Energy, Cargill, Global Foods), espanhola(Abengoa), guatemalteca (Ingenio Pantaleón), indiana (Bharat Petroleum, Hindustran Petroleum,India Oil), britânica (ED&F Man, British Petroleum), malaia (Kouk) e japonesa (Mitsui,Marubeni).Outra inovação nesse setor tem sido a relevante presença de investidores financeiros, novamentenacionais e estrangeiros, isolados ou em consórcio com operadores. Nesse últimocaso, podem ser mencionados os fundos formados para implementar plataformas de produçãoe comercialização de bioetanol de cana-de-açúcar, como Infinity Bio-Energy, Brenco(Empresa Brasileira de Energia Renovável) e Clean Energy Brazil. O modelo típico dos negóciosenvolvendo capital estrangeiro inclui sócios brasileiros, com expressiva participação deempresas estrangeiras nas dezenas de operações de aquisições e fusões realizadas nos últimosanos. Ainda que tal diversificação seja um processo da maior importância, que sinalizaa confiança dos investidores e a introdução de novos conceitos de gestão e governança, ocapital estrangeiro representa uma parcela menor dos investimentos totais nesse setor, esti-166Bioetanol-06.indd 166 11/11/2008 15:25:49