Debatoplæg om aktivt ejerskab - Finansministeriet

de nuværende bopælskrav for direktører og bestyrelsesmedlemmer, selv om
der dog er visse dispensationsmuligheder.
Ingen barrierer for præstationsafhængig aflønning
Der er ikke fundet barrierer eller særlige tilskyndelser i den offentlige regulering
for anvendelsen af præstationsafhængige aflønningsformer, og heller ikke
væsentlige tilskyndelser til at foretrække én aflønningsform frem for en
anden. Dog kan aktier i visse tilfælde være en smule billigere eller dyrere at
anvende end andre præstationsafhængige aflønningsformer afhængig af om,
den person, der modtager denne form for aflønning, har positiv eller negativ
kapitalindkomst. Det skal ses i sammenhæng med, at den præstationaflønnede
person kan være udsat for en likviditetsbelastning i forbindelse med køb af
aktier i kombination med forskellige regler for beskatning af rente og aktieindkomster.
Spørgsmålet kunne indgå i overvejelserne i det udvalg under
Skatteministeriet, der i øjeblikket undersøger muligheder for tilpasninger af
aktiebeskatningen under hensyntagen til behovet for et sammenhængende
skattesystem og konsekvenser for provenuet.
Det kan også overvejes at tilvejebringe bedre informationer til investorerne
om virksomhedernes anvendelse af præstationsafhængige aflønningsformer. I
henhold til årsregnskabslovens regler skal der i årsregnskaberne for virksomheder
omfattet af denne lov gives oplysninger om det samlede vederlag mv.,
som gives til ledelsesgruppen, men ikke fordeling på f.eks. fast løn og aktieoptioner.
Generalforsamlingen
Udøvelse af aktivt ejerskab sker helt overvejede på generalforsamlingen. Det
er således på generalforsamlingen, at der træffes beslutning om valg af bestyrelse,
evt. ændring af vedtægter, etablering og ændring af virksomhedens kapitalgrundlag,
udbetaling af udbytte, godkendelse af regnskab, fusioner og
spaltninger mv.
Den lovbestemte minimumsfrist på 8 dage for indkaldelse og udsendelse af
dagsorden til generalforsamling er relativt kort i forhold til andre lande som
England, Tyskland og Sverige. Fristen kan især forekomme kort for udenlandske
ejere af danske aktier, der måske skal bruge tid på oversættelse mv.
Aktionærerne har imidlertid mulighed for at øge indkaldelses- og udsendelsesfristerne,
så de mere kvalificeret kan forberede sig på generalforsamlingen.
Det aktive ejerskab kan også styrkes ved i højere grad at drage fordel af de
teknologiske muligheder. Aktionærindflydelsen bygger i dag hovedsageligt
på det personlige fremmøde på generalforsamlingen og kan særligt for mindre
aktionærer være relativ dyrt. Mulighed for deltagelse gennem elektroni-
26