Debatoplæg om aktivt ejerskab - Finansministeriet

inger i nationalt forankrede virksomheder, er investeringerne i udenlandske
aktier især i de senere år øget, jf. figur 4.2.
68
Figur 4.2. De institutionelle investorers 1 aktiebesiddelser
fordelt på indenlandske og udenlandske aktier.
Mia.kr. Pct.
180
160
140
120
100
80
60
40
20
0
90 91 92 93 94 95 96 97
Danske Udenlandske Udenlandsk andel (h.akse)
1) De institutionelle investorer omfatter livs- og pensionsforsikringsselskaber,
tværgående pensionskasser, firmapensionskasser, investeringsforeninger,
LD og ATP.
Kilde: Finanstilsynet.
Den øgede andel af udenlandske aktier skyldes bl.a., at udbuddet af danske
aktier er forholdsvist begrænset i forhold til den opsparingsmasse, som pensionskasserne,
LD og ATP efterhånden har fået opbygget. Det har skabt behov
for at udnytte supplerende investeringsmuligheder.
Der investeres også i udenlandske aktier af hensyn til at opnå en tilstrækkelig
spredt portefølje, således at porteføljen ikke bliver for følsom over for udviklingen
i enkelte koncerner, ligesom det giver mulighed for gennem aktieafkast
at få del i velstandsvækst i regioner, der i perioder har en højere vækst
end i Danmark. Også investering i brancher, der er dårligt repræsenteret på
det danske marked, kan give afkastmæssige fordele.
Dominerende ejerskab
Blandt de 500 største koncerner er der i 86 tilfælde tale om dominerende
ejerskab, dvs. at en enkeltinvestor har stemmerettigheder på mindst 20 pct.,
men ikke over 50 pct. For eksempel Møbel Invest A/S, Unimerco A/S, Det
Berlingske Officin A/S, Midtkraft A/S og A.P. Møller gruppen indgår i denne
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0