Debatoplæg om aktivt ejerskab - Finansministeriet

Tabel 4.11. Den største enkeltinvestor i koncerner med dominerende
ejerskab.
Antal Pct.vis fordeling
Fonde ................................................................................... 15 17,4
Institutionelle investorer 1) .................................................... 8 9,3
Øvrige finansielle virksomheder 2) ........................................ 5 5,8
Erhvervsvirksomhed ............................................................ 28 32,6
Familie/person ..................................................................... 15 17,4
Udlandet............................................................................... 13 15,1
Det offentlige....................................................................... 2 2,3
I alt....................................................................................... 86 100,0
1) Der er her anvendt den snævre afgrænsning af institutionelle investorer, dvs. denne
gruppe omfatter tværgående pensionskasser, firmapensionskasser, livsforsikringsselskaber,
investeringsforeninger og andre foreninger, ATP-fonden og LD.
2) Omfatter pengeinstitutter, skadesforsikringsselskaber og realkreditinstitutter.
Kilde: Greens og oplysninger fra virksomhederne.
I nogle tilfælde er det ikke bare et selskab, men to selskaber, som efter aftale
ejer aktier hos hinanden. Et sådant krydsejerskab betegnes undertiden som en
strategisk alliance.
Den næststørste gruppe af enkeltinvestorer er enkeltpersoner og familier. Det
kan være en virksomhedsgrundlægger, der f.eks. i forbindelse med en børsnotering
fortsat ønsker at have en betydelig indflydelse. Det kan også være
efterkommere efter grundlæggeren, der besidder en dominerende ejerandel.
En medarbejder, som f.eks. den administrerende direktør i Unimerco A/S,
kan også være den dominerende ejer. Unimerco A/S er i øvrigt 100 pct. ejet
af medarbejderne, og 3 ud af 4 medarbejdere er aktionærer i virksomheden.
I godt 17 pct. af koncernerne er en fond den største enkeltinvestor. Det er
f.eks. tilfældet i PFA Pension, A.P. Møller, Synoptik og F.Salling A/S.
Kun i et enkelt tilfælde optræder det offentlige som den største enkeltaktionær.
Det drejer sig om Midtkraft A/S, hvor Århus Kommune som dominerende
ejer har en aktiepost på 26 pct. 9
Opretholdelsen af et dominerende ejerskab sikres ofte ved at dele aktiekapitalen
op i henholdsvis A- og B-aktier, hvor den dominerende ejer besidder en
stor andel af de fuldt stemmeberettigede A-aktier. Da B-aktier har begrænset
stemmeret eller er pålagt andre begrænsninger, kan en dominerende ejer således
selv ved ekstra tilførsel af kapital opretholde en dominerende stilling.
9 Midtkraft A/S blev i juli 1998 omdannet fra et interessentskab til et aktieselskab med de 14
tidligere interessenter som aktionærer.
70