Debatoplæg om aktivt ejerskab - Finansministeriet

2. Virksomhedernes størrelse
2.1. Indledning
Den almindelige antagelse er, at den danske virksomhedsstruktur i højere
grad end andre landes er præget af små og mellemstore virksomheder. Da
spredt ejerskab generelt er mere udbredt i store virksomheder end i små 1 ,
trækker dette i retning af en forventning om en mere koncentreret ejerstruktur
blandt de danske virksomheder og en mindre grad af adskillelse mellem ejerog
ledelsesfunktionen end i lande med flere større virksomheder.
Analysen i det følgende viser, at de danske virksomheder i gennemsnit har
samme størrelse som i EU landene set under ét, og at dette gennemsnit dækker
over en vis underrepræsentation af meget små og meget store virksomheder,
men til gengæld en lidt højere repræsentation af mellemstore virksomheder.
På trods af den forholdsvis høje andel af mellemstore virksomheder, tegner
de helt store virksomheder sig dog for en meget stor andel af både omsætningen
og beskæftigelsen. Samspillet mellem ejere og professionelle ledelser
kan derfor godt have en mærkbar samfundsøkonomisk betydning. Således har
de 500 største danske virksomheder – på koncernniveau – en beskæftigelse
på sammenlagt godt 1 mill., og af disse 500 tegner de 474 ikke-finansielle
virksomheder sig for en omsætning, der sammenlagt svarer til knap halvdelen
af den samlede omsætning i Danmark.
2.2. Den relevante "enhed" og måling af størrelse
Valg af virksomhedsniveau afhænger af, hvad der ønskes belyst. Set i sammenhæng
med corporate governance er det mest relevant at studere det virksomhedsniveau,
hvor de afgørende strategiske og principielle ledelsesmæssige
beslutninger træffes, dvs. det mest konsoliderede niveau.
1
Sammenhængen mellem virksomhedernes størrelse og graden af ejerkoncentration er bl.a.
påvist i Thomsen & Pedersen (1997).
33