Jahresbericht 2012 - Stadtsparkasse Düsseldorf

Stadtsparkasse Düsseldorf I Jahresbericht 2012 101
jährlichen Asset-Allokations-Studie vorgenommen.
Kern der Überlegungen sind einerseits
die Anlage in Papiere mit gutem Rating (Investmentgrade:
AAA bis BBB–) im Eigenmanagement,
andererseits die Diversifikation über fremd
gemanagte Publikums- und Spezialfonds. Ziel
ist es, eine nach Risikogesichtspunkten tragbare
Portfoliostruktur zu erhalten. Diese Strukturierung
beinhaltet neben dem Adressenrisiko auch
das Marktpreisrisiko.
Die Einzelanlage wird mit konkreten Limiten
für Wertpapieremittenten und Kontrahenten
durch das Risikomanagement überwacht. Die
Limite werden auf Basis eines Kreditbeschlusses
eingeräumt. Es handelt sich in der Regel um
risikorelevantes Geschäft. Zur Begrenzung von
Kontrahentenrisiken werden auch Kollateralvereinbarungen
eingesetzt.
Das Investment in Renten und Aktien in den
Ländern Spanien, Irland, Italien und Portugal
beträgt ca. 111 Mio. Euro per 31.12. 2012 (Vorjahr:
120 Mio. Euro). Davon entfallen nominell
auf zwei spanische Pfandbriefe je 40 Mio. Euro,
die Mitte 2013 bzw. Anfang 2014 fällig werden.
Die übrigen Anlagen (31 Mio. Euro, davon
Aktien: 5,3 Mio. Euro) werden in Fonds gehalten.
Sie verteilen sich im Wesentlichen auf Spanien
und Italien. Besondere Risiken sind aus diesen
Anlagen derzeit nicht zu erkennen. Investitionen
in Griechenland sind nicht eingegangen
worden. Ausfälle von Eigenanlagen werden
nicht erwartet.
Risikosteuerung
Details zu den Eigenanlagen sind bei den
Marktpreisrisiken dargestellt.
Beteiligungsrisiken
Risikodefinition
Unter dem Beteiligungsrisiko versteht die Stadtsparkasse
Düsseldorf die Gefahr des Verlustes
aufgrund von Wertminderungen oder Ausfällen
eingegangener Beteiligungen.
Das Volumen des Beteiligungsportfolios nach
Buchwerten beträgt 502,7 Mio. Euro per 31.12.2012
(Vorjahr: 506,0 Mio. Euro). Wegen Änderungen
der Klassifizierung der Beteiligungen ist die
Vergleichbarkeit mit den Angaben im Vorjahr
nicht gegeben.
Risikosteuerung
Beteiligungsrisiken werden nicht als Teil der
originären Geschäftsrisiken (Ausnahme mezzanine
Finanzierungen) betrachtet. Sie werden im
Wesentlichen aus zwei Gründen eingegangen.
Zum einen werden Beteiligungen innerhalb des
Sparkassenverbundes aus strategischen Erwägungen
bzw. wegen Erfüllung des öffentlichen
Auftrags eingegangen. Zum anderen werden
Beteiligungen gehalten, aus denen eine angemessene
Rendite erwartet wird.
Ziel ist es, denkbare Verluste soweit wie sinnvoll
möglich zu beschränken und ausreichend
Kapital für die Deckung der Risiken vorzuhalten.
Derzeit ist nicht geplant, neue Beteiligungen
einzugehen.
Im Vordergrund der Risikomanagement-Aktivitäten
steht die Überwachung des bestehenden
Beteiligungsporfolios. Wirtschaftliche Fehlentwicklungen
sollen durch regelmäßiges Risikocontrolling
und -monitoring bzw. in Form eines
manuellen Frühwarnverfahrens erkannt werden.
R14 I Risikomessung
Beteiligungskapital
Strategische Beteiligungen
31.12.2012
Mio. €
31.12.2011
Mio. €
• Pflichtbeteiligung 138,9 138,9
• Geschäfts-/Verbundpolitische Beteiligungen 74,7 82,7
Renditebeteiligungen 289,1 284,4
Insgesamt 502,7 506,0
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