Jahresbericht 2012 - Stadtsparkasse Düsseldorf

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Stadtsparkasse Düsseldorf I Jahresbericht 2012
Bei den Marktpreisrisiken erfolgt die Risikosimulation
zur Vermeidung von Autokorrelationen
mit einer Haltedauer von einem Tag.
Dieser 1-Tages-VaR wird sowohl in der periodischen
Sicht (95 % Konfidenzniveau) als auch
in der wertorientierten Sicht (99 % Konfidenzniveau)
auf 1 Jahr hochskaliert.
Ab 2013 erfolgt die Risikomessung mit 96% in
der periodischen Sicht und mit 99,9% in der wertorientierten
Sicht (s. Risikotragfähigkeitskonzept).
von in Simcorp Dimension hinterlegten Spreadkurven,
bei Fonds auf Basis der Fondspreishistorien).
Die Risikomessung sieht eine Aufteilung
in die Ratingklassen „AAA“, „AA“, „A“ und „BBB“
vor. Sofern Bestände im Non-Investment-Bereich
vorliegen, werden diese der Ratingklasse BBB
zugeordnet.
Die Risikomessung für Pfandbriefe erfolgt über
die Pfandbriefkurve, so dass die Spreadschwankungen
(risikolose Zinskurve gegen Pfandbriefkurve)
Teil des Risikos sind.
Ein Backtesting der Marktpreisrisikomessung
für Eigenanlagen führt die Stadtsparkasse
regelmäßig durch. Aufgrund vermehrter Backtestingsausreißer
in 2011 wurde für 2012 das
Risikomessverfahren neu kalibriert. In 2012
ergaben sich keine Backtestingausreißer.
Die Marktpreis-, Spread- und Zinsänderungsrisiken
waren auf Jahressicht rückläufig
(Abb. R16/R17, Seite 103).
Risikosteuerung
Die zulässigen Produkte werden anhand eines
Kriterienkatalogs (Produkte-/Märkteliste)
festgelegt. Neue Produkte durchlaufen einen
Neuproduktprozess.
Mit Limiten auf der Gesamtbankebene sowie
Limiten auf Emittenten- und Kontrahentenebene
wird das Risiko eingegrenzt.
Das tägliche Reporting zeigt frühzeitig die
Entwicklung der Bestände. Ad-hoc-Informationspflichten
bei extremen Marktentwicklungen
(Dax-/Bundentwicklung) des positionsverantwortlichen
Marktbereiches zielen auf eine
ggf. erforderliche schnelle Entscheidung.
Spreadrisiko
Risikodefinition
Als Spreadrisiko bezeichnet man das Risiko
finanzieller Verluste aufgrund der Veränderung
von Spreads.
Risikomessung
In der periodischen Risikomessung fließt das
Spreadrisiko täglich als Bestandteil des Marktpreisrisikos
ein (bei Eigenbeständen auf Basis
Korrelationseffekte zwischen Zinsänderungsund
Spreadrisiken fließen zurzeit aufgrund der
FI-Systematik mit einer Historie ab April 2007
innerhalb der Risikoart Marktpreis mit ein.
In der wertorientierten Sicht werden Spreadrisiken
ebenfalls gemessen. Im Gegensatz zur
periodischen Sicht ermittelt sich das Gesamthausrisiko
additiv. Diversifikationseffekte
zwischen den einzelnen Ratingklassen bleiben
unberücksichtigt.
Bei den wertorientierten Spreadrisiken legt
das Modell Marktszenarien zugrunde, die in der
Vergangenheit (500 Tage) beobachtet wurden
und simuliert diese für die aktuellen Positionen.
Das Risiko berechnet sich nach der Formel
1-Tages-VaR x Wurzel (250).
Für Länderanleihen (NRW, Bayern, etc.) sowie
durch Bund oder Länder garantierte Anleihen
(Papiere ohne Anrechnung auf den Solvabilitätskoeffizienten,
z. B.: KfW, NRW.Bank) wurden in
2012 keine Spreadrisiken gemessen.
Im Hinblick auf die in 2012 zur Vorbereitung auf
Basel III (LCR) aufgebauten Bestände (Nominalvolumen
2011: 169 Mio. Euro; 2012: 1.119 Mio.
Euro) wird ab 2013 auf Basis von Spreadkurven
der Bundesländer (Datenquelle: Reuters) das
Spreadrisiko berechnet.
Risikosteuerung
Spreadrisiken bestehen sowohl bei den selbst
gemanagten Anlagen als auch bei Spezialfonds.
Die erste Steuerungsstufe wird durch die Limitierung
auf Gesamtbankebene und die Auswahl
der Emittenten und Kontrahenten (Einzellimite)
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