“IFRS” fait référence… - Euro Disney SCA - Disneyland® Paris

BRapport financier annuelNotes annexes aux états financiers consolidésAux 30 septembre 2010, 2009 et 2008, le Groupe a mis en place des opérations de couverture pour respectivement168,9 millions d’euros, 139,5 millions d’euros et 132,7 millions d’euros, correspondant à des instruments dérivés.Au cours des Exercices 2010, 2009 et 2008, l’impact net des débouclements des contrats de couverture de risque dechange s’est respectivement traduit par une perte de 2,4 millions d’euros, un gain de 14,0 millions d’euros et ungain de 4,1 millions d’euros. Ces montants correspondent à la part efficace de ces instruments, reclassée depuis lesAutres éléments de capitaux propres et les Intérêts minoritaires vers les Produits des activités ordinaires ou les Chargesd’exploitation lorsque les transactions couvertes affectent l’état du résultat global (voir la note 3.1.6.4. “Instrumentsdérivés”).La part inefficace des instruments de couverture du risque de taux de change est comptabilisée en ChargesFinancières. Pour l’Exercice 2010, le montant comptabilisé à ce titre est quasi-nul. Au titre des Exercices 2009 et2008, la part inefficace des instruments de couverture du risque de taux de change consistait respectivement en unbénéfice de 1,1 million d’euros et une perte de 0,5 million d’euros.La part efficace des instruments de couverture du risque de taux de change concerne les transactions couvertes quin’ont pas encore affecté l’état du résultat global et elle est comptabilisée dans les postes Autres éléments dans lescapitaux propres et Intérêts minoritaires (voir les notes 10.3 “Autres éléments dans les capitaux propres – part duGroupe” et 11 “Intérêts minoritaires”). La variation de la part efficace au cours de la période est présentée dans letableau des autres éléments du résultat global et s’élève respectivement à une perte latente de 0,6 million d’euros,une perte latente de 6,3 millions d’euros et un gain latent de 4,6 millions d’euros au cours des Exercices 2010, 2009et 2008.22.2.2. Sensibilité au taux de changeLe tableau suivant présente l’impact d’une appréciation hypothétique de 10 % des devises face à l’euroau 30 septembre 2010 sur le Résultat net – part du Groupe et les Capitaux propres–part du Groupe, en tenant compte duportefeuille d’instruments de couverture du risque de taux de change du Groupe :(en millions d’euros)Baisse de la perte nette - partdu GroupeHausse/(baisse) des capitauxpropres - part du GroupeAppréciation de 10 % du dollar américain à l’euro 0,2 3,7Appréciation de 10 % de la livre sterling à l’euro - (9,1)22.3. GESTION DU RISQUE DE TAUX D’INTERETAux 30 septembre 2010, 2009 et 2008, environ 27 % de la dette totale du Groupe portait intérêts à des tauxvariables. Le taux d’intérêt effectif moyen pondéré était respectivement de 3,93 %, 4,56 % et 4,92 %, sur un total dedettes de 1,9 milliard d’euros.Le Groupe dispose d’un endettement à taux variable important lié aux taux Euribor. Le Groupe dispose égalementde trésorerie et d’équivalents de trésorerie qui portent intérêt à un taux variable lié aux taux Euribor.Les variations des taux Euribor peuvent impacter le montant des charges ou produits d’intérêt du Groupe sur unExercice donné.Le Groupe s’efforce de réduire ce risque en couvrant les flux de trésorerie liés aux intérêts des 24 prochains moislorsqu’il prévoit que l’endettement à taux variable sera supérieur à la trésorerie et aux équivalents de trésorerie.Le Groupe ne commencera à payer les intérêts relatifs aux emprunts TWDC qu’en 2017. Il ne couvre doncactuellement aucun intérêt relatif à ces emprunts.Au 30 septembre 2010, le Groupe prévoit que la trésorerie et les équivalents de trésorerie seront supérieurs aux181,2 millions d’euros d’emprunts à taux variable pour lesquels le Groupe paiera des intérêts au cours des24 prochains mois. Aucune couverture n’a donc été mise en place.114Euro Disney S.C.A. - Document de Référence 2010