2010-2011 Makivik Annual Report

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Corporate Treasurer
Trésorier
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Anthony Ittoshat
Treasurer
I wish to thank the Makivik beneficiaries and my fellow executives
for your support during the past year, which was again
challenging because the performance of Makivik’s investment
portfolio was affected by outside events. The economic crisis that
continues to affect countries around the world has also tested
investor confidence.
Stock markets have reacted with significant upward and
downward movements throughout the year. These pronounced
and rapid movements in the markets have allowed us to trade in
a number of stocks and thereby profit from the fluctuations. Our
US stock portfolio reported double-digit returns when measured
in US dollars. However, as the Canadian dollar gained strength,
these returns were eroded when measured in Canadian dollars.
Economic uncertainty regarding a number of countries within
the Euro Zone has had a negative influence on markets around
the world including the North American markets. While Canada’s
economy has proven to be relatively solid, it has not been immune
to the effects of the continuing global economic crisis. Interest
rates continued to decline throughout the year, hovering at all
time lows, thereby making it difficult to achieve budgeted returns.
Fortunately, we had a number of bond holdings that had been
purchased a few years earlier with yields, which helped support
the overall return on investments.
Although we have faced these many challenges throughout
the year, I am pleased to report that the investment team
Anthony Ittoshat
Trésorier
Je remercie les membres de Makivik et mes collègues du bureau
pour le soutien offert au cours de la dernière année. Encore une
fois nous avons relevé plusieurs défis de taille compte tenu du
contexte économique mondial difficile marqué notamment par
le fléchissement de la confiance des investisseurs.
Les marchés boursiers ont connu de grands écarts à la hausse
et à la baisse tout au long du dernier exercice. Ces mouvements
prononcés et rapides nous ont permis d’investir dans certaines
actions de qualité et de tirer profit des fluctuations. Notre portefeuille
d’actions américaines a produit un rendement à deux
chiffres en dollars américains, et un rendement un peu moindre
en dollars canadiens en raison de la force de notre devise.
L’incertitude économique qui règne dans la zone euro a des
répercussions négatives sur les places boursières du monde entier,
y compris les marchés nord-américains. L’économie canadienne
est demeurée relativement solide, mais n’a pas été épargnée par
les effets de la crise économique mondiale. Les taux d’intérêt
ont continué de baisser tout au long de l’année, atteignant un
creux historique, rendant ainsi difficile l’atteinte des rendements
prévus au budget. Heureusement, nous détenions un certain
nombre de titres obligataires plus anciens offrant de meilleurs
rendements sur le capital investi.
Malgré les nombreux défis du dernier exercice, l’équipe chargée
de nos placements est parvenue à obtenir des résultats respectables.
La diversification des placements de Makivik est un facteur
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