Rückstellungen für Stilllegung / Rückbau und Entsorgung im Atombereich

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reale Rendite also 3,5%. Im Schweizer Entsorgungsfonds wurde von 2002-2010 eine durchschnittliche
effektive Realverzinsung von 0,91% p.a. erreicht, im Schweizer Stilllegungsfonds
1985-2010 von 2,95% p.a. (BfE 2011c).
Vor dem Hintergrund der Bedeutung der Abzinsung / Verzinsung ist ein direkter Vergleich der
Kosten für Stilllegung/Rückbau und Entsorgung einerseits und Nuklearrückstellungen andererseits
nicht möglich. Dennoch seien graphisch die erheblichen Unterschiede zwischen den Rückstellungen
der einzelnen EVU und der Kostenschätzung in dieser Studie veranschaulicht:
Abb. 1 Gegenüberstellung der Nuklearrückstellungen der vier EVU sowie der zukünftig
anfallenden Kosten für Stilllegung/Rückbau und Entsorgung
€/kW
2.500
2.000
1.500
1.000
500
0
E.ON
Rückstellungen Ende 2011 Kosten
RWE
EnBW
Vattenfall
D Durchschnitt
Kostenschätzung in
dieser Studie
Risikozuschläge
Entsorgungskosten
Entsorgungskosten
Kosten für
Stilllegung/Rückbau
Rückstellungen für
Entsorgung
Rückstellungen für
Stilllegung
Für die Erstellung dieser Abbildung wurden die Rückstellungen der vier EVU auf die jeweils zuzurechnende
KKW-Leistung bezogen. Es konnte allerdings nicht vollständig und eindeutig geklärt
werden, welches EVU die Rückstellungen für welche KKW in seinen Jahresabschlüssen
stehen hat. 6 Anfragen der Verfasserin bei E.ON und Vattenfall blieben unbeantwortet.
Im Ergebnis fällt in Abb. 1 auf, dass die Nuklearrückstellungen bei den einzelnen EVU sowohl in
der Gesamthöhe als auch der Aufteilung sehr unterschiedlich hoch sind. Vattenfall gibt weder im
Geschäftsbericht noch auf Nachfrage eine Aufteilung der Nuklearrückstellungen auf Stilllegung/Rückbau
und Entsorgung an, hier war eine Aufschlüsselung deshalb nicht möglich. Der
letzte Balken zeigt die in dieser Studie geschätzten Kosten für Stilllegung/Rückbau und Entsorgung
und damit den zukünftigen Bedarf nach Erhöhung der finanziellen Vorsorge.
6 Die Grundregel von Geschäftsberichten auf Konzernebene ist, dass von einem Mutterunternehmen beherrschte
Tochterunternehmen (Anteile bzw. Stimmrechte über 50%) vollständig in den Konzernabschluss einbezogen
werden. Eigner von Anteilen unter bzw. bis zu 50% weisen die betreffenden KKW in ihrer Liste der
assoziierten Unternehmen aus und machen transparent, dass sie die entsprechenden Geschäftsergebnisse nach
der Equity-Methode in den Konzernabschluss übernommen haben. Dies impliziert, dass Nuklearrückstellungen
in den Konzernabschlüssen der Minderheitsanteilseigner für das betreffende KKW nicht
ausgewiesen werden. Zur Zuordnung der KKW auf die EVU siehe Tab. 6, S 36.
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