BVT-PB Top Select Fund Dynamic.pdf - LEISTUNGSBILANZPORTAL

14 VERMÖGENS-, FINANZ- UND ERTRAGSLAGE
Erläuterungen
zur Liquiditätsrechnung
Wegen der Erläuterungen zur prognostizierten
Liquiditätsrechnung wird auf den
entsprechenden Abschnitt im Verkaufsprospekt
(S. 72 bis 74) verwiesen. Mit Ausnahme
der Abschnitte ‚4. und 14. Gesamt Ausschüttung’
und ‚10. und 20. Rendite (IRR)’,
die im Folgenden gesondert behandelt
werden, gelten die dortigen Ausführungen
entsprechend auch für die vorstehende
Liquiditätsrechnung.
4. und 14. Gesamt Ausschüttung
Gegenüber der im Verkaufsprospekt (S. 70/71)
dargestellten Prognose ändert sich der prognostizierte
Verlauf der jährlichen Ausschüttungen
ab dem Jahr 2009. Im Übrigen verringert
sich die Summe der Gesamtausschüttungen.
Abweichend von der im Verkaufsprospekt
dargestellten Prognose erhalten die
Anleger bei Wahl der Dynamic Variante prognosegemäß
im Jahr 2021 eine Ausschüttung
in Höhe von 25 % des gezeichneten Kommanditkapitals
und für die weiteren zehn Jahre
der Deinvestitionsphase eine konstante jährliche
Ausschüttung in Höhe von 40 % ihrer
Zeichnungssumme. Die Schlusszahlung, die
umso höher ist, je früher ein Anleger der
Gesellschaft beitritt, liegt bei einer Beteiligungssumme
von 30.000 € prognosegemäß
zwischen ca. 22.000 € und 6.000 €. Für
Anleger, die im Oktober 2007 beitreten, beträgt
die Schlusszahlung prognosegemäß
14.792 €. In der Ausschüttungsvariante erhalten
Anleger je nach Beitrittszeitpunkt
prognosegemäß eine Gesamtausschüttung
zwischen 213 % und 183 %.
10. und 20. Rendite (IRR)
Die prognostizierte Rendite nach der Methode
des internen Zinsfusses (IRR) 2 liegt (nach
Abzug der Abgeltungssteuer auf Einkünfte
aus Beteiligungen an Private Equity Fonds
und Zwischenanlagen liquider Mittel, ansonsten
vor deutschen Steuern) bei Wahl der
Dynamic Variante bei 8,37 % p. a. In der
Ausschüttungsvariante beträgt die prognostizierte
Rendite (IRR) 6,83 % p. a. Die IRR
drückt nur die Verzinsung des jeweils kalkulatorisch
gebundenen Kapitals aus und stellt
keine Verzinsung der ursprünglichen Kapitaleinlage
dar. Für im Oktober 2007 beitretende
Anleger mit einer Zeichnungssumme von
30.000 € beträgt das durchschnittlich kalkulatorisch
gebundene Kapital in der Dynamic
Variante 55.186 € (55.186 x 8,3651 % x 24
= 110.792) sowie 17.149 € in der Ausschüttungsvariante.
Die untenstehende Graphik gibt für die
Dynamic Variante den prognostizierten
Liquiditätsverlauf (nach Abzug der Abgeltungssteuer
auf Einkünfte aus Beteiligungen
an Private Equity Fonds und Zwischenanlagen
liquider Mittel, ansonsten jedoch vor deutschen
Steuern) wieder. Zu beachten ist dabei,
dass die Gesamtausschüttung von rd. 474 %
auch die Rückzahlung der eingezahlten
Beteiligungssumme umfasst, die prognosegemäß
bereits innerhalb der ersten drei Jahre
nach Beendigung der Investitionsphase
erfolgt.
2
zur Internal Rate of Return (IRR) vgl. Fußnote 1 auf S. 7