BVT-PB Top Select Fund Dynamic.pdf - LEISTUNGSBILANZPORTAL

INVESTITIONSBEREICHE
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Investitionsbereiche
Die konkreten Investitionen der Fondsgesellschaft
sind noch nicht festgelegt.
Aufgrund der langen Investitionsdauer
bis 2020 erscheint es möglich, dass
selbst bei den für Investitionen der
Fondsgesellschaft vorgesehenen Segmenten
des Kapitalanlagemarktes
Anpassungen an die sich eventuell
verändernden allgemeinen Gegebenheiten
erfolgen werden. Nachfolgend
erhalten Sie eine Übersicht zu den
geplanten Investitionsbereichen.
Private Equity
Private Equity bezeichnet das gesamte Spektrum
der Investitionen in Unternehmen im
vor- oder außerbörslichen Bereich, wobei
das angestrebte Ziel einer Beteiligung meist
nicht in der langfristigen Generierung laufender
Erlöse liegt, sondern darin, bei erfolgreicher
Entwicklung eines Unternehmens die
Beteiligung hieran gewinnbringend wieder
zu veräußern. Eine Möglichkeit der Veräußerung
besteht im sog. ‚Going Public’, d. h.
das Unternehmen an die Börse zu bringen
und die Beteiligung an neue Aktionäre zu
veräußern. Der überwiegende Teil aller
Verkäufe von Portfoliounternehmen erfolgt
aber nicht über einen Börsengang, sondern
durch die Veräußerung an Finanzinvestoren
respektive durch den Zusammenschluss mit
oder den Verkauf an andere Unternehmen,
so dass die Entwicklung von Private Equity
Beteiligungen von der Entwicklung der
Börsen und von Aktieninvestments teilweise
unabhängig ist.
Der Oberbegriff ‚Private Equity’ umfasst eine
Vielzahl eigenständiger Segmente, von denen
die wichtigsten im Folgenden kurz erläutert
werden sollen:
Management Buy-outs (MBO),
Management Buy-ins (MBI)
zierung von Eigentümerwechseln. Ein MBO
liegt vor, wenn das vorhandene Management
wesentliche Anteile an dem Unternehmen
übernimmt, für das es bislang als Vorstand,
Geschäftsführer oder leitender Angestellter
gearbeitet hat, oder wenn ein Unternehmensteil
unter Einbeziehung des Managements
verselbständigt wird. Analog hierzu
wird unter einem MBI die Übernahme eines
Unternehmens oder eines Unternehmensanteils
durch ein neues, von außen kommendes
Management verstanden. Da bei einem
MBO/MBI der überwiegende Teil des Kaufpreises
durch Fremdkapital finanziert wird,
bieten sich für Private Equity Investoren
Chancen, über diese Fremdfinanzierung
sowie eine intensive Managementunterstützung,
an der Steigerung des Unternehmenswertes
zu partizipieren und bei späterem
Abbau der Beteiligung über den Cash-Flow
des Unternehmens eine hohe Eigenkapitalrendite
zu erzielen.
Das nach Volumen relevanteste Segment des
Private Equity Geschäfts ist heute die Finan-