BVT-PB Top Select Fund Dynamic.pdf - LEISTUNGSBILANZPORTAL

50 DAS BETEILIGUNGSKONZEPT
dar. Hier erfolgt die Investition üblicherweise
über einen Zeitraum von mehreren Jahren.
Etwa ab dem dritten Jahr kann mit Rückflüssen
gerechnet werden, die sich im Wesentlichen
aus Verkaufserlösen einzelner Unternehmensbeteiligungen
speisen. Verlässliche
Prognosen über den genauen Ausschüttungsverlauf
lassen sich hier jedoch grundsätzlich
nicht treffen. Als grober Anhaltspunkt
kann angenommen werden, dass der
Höhepunkt der Rückflüsse nach etwa sieben
oder acht Jahren erreicht wird und die
Beteiligung nach insgesamt ca. zwölf Jahren
aufgelöst wird.
Immobilieninvestitionen erfolgen dabei prognosegemäß
etwa je zur Hälfte in Deutschland
und im Ausland. Als Investitionsländer
sind hierfür zunächst insbesondere die bewährten
Standorte USA, Frankreich und
Österreich vorgesehen. Dies sind wie gesagt
jedoch nur angestrebte Werte, die sich wegen
der Länge der Laufzeit der Beteiligung mit
hoher Wahrscheinlichkeit verändern werden.
Die einzelnen Investitionsbereiche weisen
sehr unterschiedliche voraussichtliche Ausschüttungsverläufe
auf. Bei Immobilienfonds
erfolgen üblicherweise bereits ab dem ersten
Jahr nach der Investition Ausschüttungen
aus den laufenden Mieteinkünften, die im
Laufe der Beteiligung sukzessive ansteigen.
Bei Verkauf der jeweiligen Immobilien und
Auflösung des Fonds erfolgt dann plangemäß
die Rückführung des eingesetzten
Eigenkapitals und die Ausschüttung eines
evtl. Veräußerungsgewinnes. Gänzlich
anders stellt sich der mögliche Ausschüttungsverlauf
bspw. bei Private Equity Fonds
Die ausschüttungsfähige Liquidität der Fondsgesellschaft
aus Mittelrückflüssen der getätigten
Investitionen – sei es aus laufenden
Erträgen oder Eigenkapitalrückzahlungen –
wird nach Ermessen der Fondsgeschäftsführung
zeitnah an die Gesellschafter im Verhältnis
ihrer Kapitalanteile ausgeschüttet.
Die Fondsgeschäftsführung ist berechtigt,
Vorabausschüttungen vorzunehmen. Geplant
sind zwei Ausschüttungen pro Jahr,
jeweils zum 15.01. und 15.07. des Jahres.
Top Select Dynamic
Bei Wahl der sog. Dynamic Variante haben
Anleger die Möglichkeit, ihre Beteiligung an
der Fondsgesellschaft über die gezeichnete
Kapitaleinlage hinaus über den gesamten
Verlauf der Investitionsphase durch laufende
Kapitalerhöhungen zu steigern. Anleger, die
sich hierfür entscheiden, können ihre Beteiligung
jährlich maximal um den Betrag erhöhen,
den sie in diesem Jahr als Ausschüttung
zugewiesen erhalten. Prognosegemäß
wirkt sich diese Steigerung des investierten
Kapitals positiv auf die Ertragschancen einer
Beteiligung aus. Von besonderer Bedeutung
ist dabei, dass diese sukzessiven Kapitalerhöhungen
im Rahmen der Dynamic Variante
ohne weitere Kostenbelastung für die
Gesellschafter erfolgen. D. h., weder die
anfänglichen noch die laufenden Kosten
einer Beteiligung oder das Agio hängen
davon ab, ob die Dynamic Variante gewählt