BVT-PB Top Select Fund Dynamic.pdf - LEISTUNGSBILANZPORTAL

RISIKOHINWEISE
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Fremdfinanzierungsrisiken
Ein wesentlicher Anteil am Gesamtinvestitionsvolumen
wird bei Erwerb oder Entwicklung
von Immobilien meist durch Aufnahme
von Fremdmitteln bestritten. Die Konditionen
dieser Fremdfinanzierungen werden
regelmäßig nicht bis zur geplanten Tilgung
festgeschrieben. Da das Zinsniveau langfristig
betrachtet hohen Schwankungen unterworfen
ist, ist es möglich, dass Anschlussfinanzierungen
nur zu deutlich schlechteren
Konditionen erfolgen können als kalkuliert.
Bereits ausgezahlte Darlehen können von
Kreditinstituten gekündigt werden, wenn
gegen Auflagen des Darlehensvertrages
verstoßen wird. Außerdem sind aus dem
Veräußerungserlös bei Verkauf der Immobilien
vorrangig die Darlehensmittel zurückzuzahlen,
bevor die Gesellschafter über die
Verwendung eines übersteigenden Erlöses
beschließen können. Auch für deutsche
Immobilien werden Fremdfinanzierungen
teilweise nicht in Euro, sondern in Fremdwährungen,
insbesondere Schweizer Franken,
abgeschlossen. Hierdurch entstehen
Währungsrisiken.
Projektentwicklungs,- Bau- und
Altlastenrisiken
Die Fondsgesellschaft plant in beschränktem
Umfang auch Investitionen in Neubaumaßnahmen.
Diese bergen zusätzliche Risiken,
die einerseits die Erstellung der Immobilien
sowie die hierfür kalkulierten Kosten betreffen
und andererseits die spätere Vermietung
der errichteten Immobilien. Sollte eine
Vermietung in diesen Fällen nicht im erwarteten
Umfang und Zeitrahmen oder zu den
kalkulierten Mietzinsen möglich sein, hätte
dies unter Umständen gravierende Auswirkungen
auf den wirtschaftlichen Erfolg dieser
Immobilieninvestition. Bereits fertiggestellte
Immobilien können Mängel aufweisen,
die beim Ankauf nicht festgestellt wurden.
Auch unentdeckte oder unterschätzte
Bodenverunreinigungen können zu Belastungen
des Fondsergebnisses führen.
Risiken aus Terrorismus/ höherer Gewalt
Risiken aus Terrorismus, höherer Gewalt
(bspw. Erdbeben) oder Krieg sind zum Teil
nicht oder nicht in vollem Umfang versicherbar.
Solche Gefahren können in verschiedenen
Ländern unterschiedlich hoch sein.
Risiken aus divergierenden
Wirtschaftsentwicklungen
Ausländische Immobilienmärkte entwickeln
sich zum Teil dynamischer als die deutschen.
Dies bedeutet, dass bei negativen allgemeinen
Entwicklungen die Auswirkungen auf
die Ertragssituation ausländischer Immobilien
größer sein können als bei deutschen
Immobilien. Die Inflationsraten in verschiedenen
Ländern sind weitgehend unabhängig
voneinander. Die langfristige Steigerung der
laufenden Mieteinnahmen und in der Folge
auch die Wertentwicklung der Immobilien
sind eng mit der allgemeinen Preisentwicklung
im Belegenheitsland der Immobilien
verknüpft. Sollte die Inflationsrate in
Deutschland höher sein als in einem der
Investitionsländer, so hätte dies zur Folge,
dass die Einnahmen- und Wertentwicklung
der in diesem Land getätigten Investitionen
geringer ist als die heimische Inflationsrate.
In diesem Fall würden diese Auslandsinvestitionen
in Immobilien aus deutscher Sicht
möglicherweise keinen Inflationsschutz
bieten.
Weitere Risiken
Bei ausländischen Immobilien treten Währungsrisiken
und Risiken aus ausländischen
Rechtsordungen hinzu, die vorstehend bei
den allgemeinen Risikohinweisen beschrieben
sind.