BVT-PB Top Select Fund Dynamic.pdf - LEISTUNGSBILANZPORTAL

RISIKOHINWEISE
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Spezielle Risiken aus
Private Equity Investitionen
Der Top Select Fund Dynamic plant,
einen Teil seiner Mittel in Private
Equity Anlageprogramme zu investieren.
Zu diesem Zweck sollen
entweder Beteiligungen an Private
Equity Dachfonds eingegangen oder
(unmittelbar oder mittelbar) nicht
zirkulationsfähige Zertifikate erworben
werden, die indirekt die Entwicklung
von Private Equity Dachfonds
oder eines Korbes von Private
Equity Fonds (so genannte Basiswerte)
nachvollziehen. Im Falle der
Beteiligung an Private Equity Dachfonds
wird diesen Eigenkapital zur
Verfügung gestellt werden. Die Dachfonds
wiederum beteiligen sich mit
Eigenkapital an einer unbestimmten
Zahl von Private Equity Fonds
(Investeefonds). Die Investeefonds
gehen Beteiligungen an einer unbestimmten
Zahl von Unternehmen
(Zielunternehmen) ein. Der Top Select
Fund Dynamic trägt somit die unternehmerischen
Risiken, die mit dem
wirtschaftlichen Erfolg der Dachfonds
sowie mittelbar auch der Investeefonds
und der Zielunternehmen verbunden
sind. Sie können sich auch
anlagegefährdend auswirken. Zertifikate
stellen unbesicherte und nicht
garantierte Forderungen (gegen den
Emittenten des Zertifikats) dar, deren
Wert von der Entwicklung der Basiswerte
(z. B. der Ausschüttungen eines
Private Equity Dachfonds) einerseits
und andererseits von der Bonität des
Emittenten abhängig ist (siehe die
vorstehend bei den allgemeinen Risiken
beschriebenen Bonitäts- und Insolvenzrisiken).
Portfoliorisiken
Bei den Zielunternehmen wird es sich
konzeptionsgemäß um nicht oder noch
nicht börsennotierte Unternehmen handeln,
die sich zu einem Teil noch in der Start-up-
Phase und/oder Verlustphase befinden
können. Insbesondere Managementprobleme
und/oder Probleme technischer oder
operativer Art können dazu führen, dass die
Investitionen in einzelne Zielunternehmen
teilweise oder vollständig verloren sind.
Marktrisiken
Die Ertragserwartungen beruhen vorwiegend
darauf, dass die Investeefonds ihre
Beteiligungen an den Zielunternehmen mit
einem Aufschlag veräußern können. Sowohl
die allgemeine Entwicklung der Märkte für
Unternehmensbeteiligungen (z. B. der
Aktienmärkte) als auch die spezielle Bewertung
von Zielunternehmen (z. B. aufgrund
der betriebswirtschaftlichen Situation der
Zielunternehmen) können deshalb zu einer
ungünstigen Entwicklung führen. Allgemeine,
z. B. konjunkturbedingte, Marktrisiken
lassen sich durch die innerhalb der Anlageprogramme
erfolgende Streuung der Beteiligungen
nicht verringern. Es ist möglich, dass
Rückflüsse aus Private Equity Investitionen
später erfolgen, als in der Prognose angenommen.
Dies würde auch bei gleicher Höhe
der Rückflüsse zu einer Verringerung der
Rendite der Beteiligung führen.
Marktzugangsrisiko
Es ist vorgesehen, zumindest einen Teil der
Mittel in Dachfondsbeteiligungen der CAM
Cologne Asset Management GmbH zu investieren.
Eine Gewähr für den Zugang zu diesen
oder zu vergleichbaren Dachfonds kann der
Anbieter jedoch nicht übernehmen, ebenso
wie die zur Auswahl stehenden Dachfonds
keine Gewähr für den Zugang zu aussichtsreichen
Investeefonds übernehmen können.
Weitere Risiken
Bei Private Equity Investitionen bestehen
neben Portfolio-, Markt- und Marktzugangsrisiken
auch Management-, Kosten-, Währungs-
und Auslandsrisiken, die vorstehend
bei den allgemeinen Risikohinweisen
beschrieben sind.