BVT-PB Top Select Fund Dynamic.pdf - LEISTUNGSBILANZPORTAL

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VERMÖGENS-, FINANZ- UND ERTRAGSLAGE
Sensitivitätsanalyse
Die dargestellte Prognoserechnung der Gesellschaft
sowie die prognostizierte Liquiditätsrechnung
einer Beteiligung hängen von
einer Vielzahl von Annahmen insbesondere
über den wirtschaftlichen Erfolg der einzelnen
Investitionen der Gesellschaft ab und
werden deshalb mit hoher Sicherheit nicht
exakt so eintreten wie beschrieben. Deshalb
ist eine präzise Vorhersage der wirtschaftlichen
Entwicklung einer Beteiligung prinzipiell
nicht möglich. Entsprechend wird die
hier angegebene Prognose des möglichen
An-lageerfolgs keinesfalls garantiert,
sondern ist eine Modellrechnung, die
lediglich als Anhaltspunkt dafür dient, wie
die Entwicklung einer Beteiligung aussehen
könnte. Um die Abhängigkeit des wirtschaftlichen
Erfolgs einer Beteiligung von
den getroffenen Annahmen zu verdeutlichen,
werden deshalb im Folgenden einige
der wichtigsten Parameter variiert und
jeweils die Auswirkungen auf die wirtschaftliche
Entwicklung einer Beteiligung aufgezeigt.
In erster Linie hängt die Entwicklung einer
Beteiligung am Top Select Fund Dynamic von
der wirtschaftlichen Entwicklung der einzelnen
Investitionen der Fondsgesellschaft
ab. Im Ab-schnitt ‚Langfristige Prognoserechnung’
wurden die diesbezüglich getroffenen
An-nahmen detailliert dargestellt. Hier
soll nun untersucht werden, wie sich eine
Veränderung dieser Annahmen auf die
Entwicklung der Beteiligung auswirkt. Dazu
werden die angenommenen Rückflüsse aus
den Investitionen der Gesellschaft systematisch
variiert. Neben der Prospekt-Prognose
werden die Fälle betrachtet, dass sämtliche
Rückflüsse aus Beteiligungen jeweils um
plus/minus 10 % bzw. 20 % von den in der
Prognoserechnung angenommenen abweichen.
Um das Ausmaß dieser Variation besser
einordnen zu können, sei zunächst in
folgender Tabelle dargestellt, was diese Veränderungen
für die Rendite der einzelnen
Zielfonds bedeuten (Abweichung von der
Prognose):
Investitionsbereich
Private
Equity
Immobilien
Deutschland
Immobilien
Ausland
Projektentwicklungen
USA
Veränderung
Rückfl üsse
IRR-Zielfonds
IRR-Zielfonds
IRR-Zielfonds
IRR-Zielfonds
-20 %
7,7 %
5,2 %
4,2 %
4,8 %
- 10 %
Prospekt-Prognose
10,2 %
12,5 %
6,2 %
7,2 %
5,6 %
6,9 %
7,9 %
9,5 %
+10 %
14,7 %
8,1 %
8,2 %
11,1 %
+20 %
16,7 %
9,0 %
9,3 %
12,6 %