BVT-PB Top Select Fund Dynamic.pdf - LEISTUNGSBILANZPORTAL

ANLAGEKRITERIEN
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Anlagekriterien
Die konkreten Investitionen, die von
der Fondsgesellschaft künftig getätigt
werden, stehen schon wegen des
langen Investitionszeitraums bis 2020
heute noch nicht fest.
Das Beteiligungsangebot weist deshalb
einen Blind Pool Charakter auf. Gleichwohl
lassen sich zu den vorgesehenen Investitionsbereichen
weitere spezifische Kriterien
angeben, die Beteiligungsmöglichkeiten erfüllen
müssen, um für Investitionen der Fondsgesellschaft
geeignet zu sein. Zur Sicherheit
der Anleger sind diese Investitionskriterien
als Anlagegrundsätze im Gesellschaftsvertrag
festgelegt und für das Fondsmanagement
bindend. Die Anlagegrundsätze
können von den Gesellschaftern mit einer
Mehrheit von 75 % geändert werden. Da
die Fondsgesellschaft als vermögensverwaltende
Gesellschaft konzipiert ist, ist darauf
zu achten, dass eine mögliche gewerbliche
Infizierung der Fondsgesellschaft, die mit
erheblichen steuerlichen Nachteilen verbunden
sein könnte, vermieden wird.
10 % des (nach Durchführung der beabsichtigten
Investition) investierten Kapitals
dürfen nach Anhörung des Beirats der
Fondsgesellschaft abweichend von den
nachstehend beschriebenen Anlagekriterien
investiert werden. Dabei sind der im Gesellschaftsvertrag
festgelegte Unternehmensgegenstand
und der Grundsatz ausreichender
Mischung und Streuung zu beachten. Es
dürfen auch überdurchschnittliche Risiken
eingegangen werden. Werden die Anlagekriterien
im Nachhinein erfüllt, darf die
vorgenannte Grenze erneut ausgeschöpft
werden.
Aus Gründen der Risikostreuung ist die
Fondsgesellschaft als Dachfonds konzipiert
und investiert vorwiegend in andere Fondsgesellschaften.
Im Bereich Private Equity sind
Direktinvestitionen in Unternehmen gänzlich
ausgeschlossen. Die Beschränkung auf Investitionen
in Private Equity Dachfonds
oder in (nicht zirkulationsfähige, vgl. S. 44)
Zertifikate, denen eine solche Dachfondsbeteiligung
oder ein Korb von Private Equity
Fondsbeteiligungen zugrunde liegt, dient
der weiteren Risikostreuung, der Ausnutzung
des Marktzugangs sowie des spezifischen
Know-hows und der aufwändigen
Due Diligence Prozesse des Private Equity
Dachfonds. Eventuell hiervon abweichend
können Investitionen in direkt investierende
Private Equity Fonds in begründeten Fällen
nur nach Anhörung des Beirats erfolgen. Im
Bereich Immobilien wird ebenfalls vorrangig
in bestehende Immobilienfonds investiert,
hier sind in beschränktem Umfang jedoch
auch Direktinvestitionen möglich.
Für Beteiligungen an Fondsgesellschaften
gilt allgemein:
Es darf nur in Gesellschaften von Anbietern
investiert werden, die seit mindestens fünf
Jahren vergleichbare Beteiligungsmöglichkeiten
anbieten und über einschlägige
Erfahrungen insbesondere in den Bereichen
Objektauswahl und Objektverwaltung
verfügen. Bei Publikumsfonds ist darüber
hinaus das Vorliegen einer Beurteilung des
Prospekts nach IDW Standard durch einen
Wirtschaftsprüfer oder eine Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
erforderlich, die keine
wesentlichen Beanstandungen enthält.
Für Investitionen der Fondsgesellschaft
in Private Equity Dachfonds gelten
folgende Grundsätze:
£ Die Private Equity Dachfonds müssen
– nach plausibler Prognose des jeweiligen
Anbieters – über ausreichende Mittel
verfügen, um eine sinnvolle Risikostreuung
(mindestens zehn Zielfonds) gewährleisten
zu können.
£ Das Management des Private Equity
Dachfonds muss – nach plausibler
Angabe des Anbieters – Zugang zu den
besten Private Equity Gesellschaften der
Welt, den sog. Top Quarter Fonds,
besitzen.