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INVESTIGACIÓN SOBRE LA FACTIBILIDAD DE REALIZAR LA TOTALIDAD DE LA COLOCACIÓN DE
LAS ACCIONES DE GRUPO FINANCIERO BBVA BANCOMER, S.A. DE c.v. A TRAVÉS DE UNA
CASA DE BOLSA MEXICANA
En términos de lo dispuesto por los artículos 8 y 23 del Reglamento de la Ley de
Adquisiciones, Arrendamientos y Servicios del Sector Público, se advierte la
inexistencia de oferta nacional para la prestación de los servicios, conforme al
siguiente análisis:
tj Necesidad de llevar a cabo una colocación de acciones internacional
En los últimos años el mercado nacional ha registrado una importante disminución en
el número de colocaciones que en él se hacen. Las colocaciones que se han hecho
solamente en México han sido relativamente pequeñas y en las que se han hecho
ofertas en México y en el extranjero la mayor parte ha sido absorbida por
inversionistas internacionales. El caso más dramático es el de Grupo Aeroportuario
del Sureste, S.A. de C.V. (ASUR), oferta en la cual menos del 8% de la colocación se
hizo en México, aun cuando esta emisión fue de sólo 335 millones de dólares (33%
del valor actual del paquete de acciones que se pretende colocar), esta información
fue proporcionada por el agente colocador de estas acciones.
Debido a lo anterior, colocar el paquete de acciones del capital social de Grupo
Financiero BBVA Bancomer, S.A. de C.V. (las "Acciones") en el mercado mexicano
resultaría muy difícil y, de ser posible, provocaría una disminución en el precio de
venta de las Acciones dada la incapacidad del mercado para absorber la oferta
adicional, con la consecuente disminución en el ingreso neto para el Gobierno
Federal.
Es importante también señalar que si bien los inversionistas extranjeros podrían
proveer la liquidez necesaria para realizar dicha oferta en el mercado de valores
mexicano, existe un impedimento jurídico para ofrecer ó mercadear estos títulos en
los Estados Unidos de América ("Estados Unidos") para su venta en la Bolsa
Mexicana de Valores. Por lo anterior resulta difícil aprovechar la demanda externa por
estos títulos en el mercado de valores nacional.
Asimismo es importante notar que el promedio diario del valor intercambiado de las
Acciones en el mercado mexicano de valores es de alrededor de 125 millones de
pesos para los últimos seis meses. El valor de mercado del paquete de las Acciones
del Gobierno Federal es de alrededor de 9,200 millones de pesos al día de hoy, lo que
índica que la oferta de estas Acciones difícilmente sería asimilada por el mercado ya
que representa más de 70 días de operación.
Por lo anterior se considera que una oferta del monto total de la posición del Gobierno
Federal no podría ser asimilada por el mercado nacional por lo que no representa la
opción que maximizaría el valor de venta de las Acciones.
2) Recomendación para Realizar una Invitación Internacional a cuando menos
tres personas.
Para vender las Acciones en las mejores condiciones se requiere ampliar el universo
de potenciales compradores, para lo cual es necesario incluir inversionistas
internacionales, la mayoría de los cuales operan en el mercado norteamericano. Para