Document de référence 2012 - Altarea Cogedim

COMPTES CONSOLIDÉS /NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉS 34. FAITS SIGNIFICATIFS DE L’EXERCICE4.1. Exercice 2012CorporateL’Assemblée Générale du 25 mai 2012 a offert aux actionnairesl’option entre le paiement du dividende ordinaire, en numéraireou en actions Altarea SCA à créer. Le prix d’émission des actionsnouvelles remises en paiement a été fixé à 94,31 euros, égal à 90 %de la moyenne des premiers cours cotés lors des vingt séancesde Bourse précédant le jour de l’Assemblée Générale diminuée dumontant du dividende unitaire de 9 euros décidé par l’Assemblée.L’option du paiement en actions du dividende versé au titre del’exercice clos le 31 décembre 2012 a rencontré un grand succès.Elle a été souscrite à hauteur de 76,76 % et s’est traduite par uneaugmentation de capital intervenue le 11 juin 2012 à la levée del’option.732 624 actions nouvelles ont été créées, livrées et admises auxnégociations le 3 juillet 2012. Le montant du dividende payé ennuméraire s’est élevé à 22,3 millions d’euros et a été versé auxactionnaires le même jour.Commerces « physiques »Le secteur des commerces physiques a enregistré une stabilitéde ses taux de capitalisation (2) (+ 6bps) dans un environnement debaisse de la consommation des ménages : - 2,9 % en 2012 contre+ 0,2 % en 2011.Dans ce contexte économique difficile, les volumes d’affaires deslocataires des centres commerciaux du Groupe en France (à surfaceconstante) sont résistants à + 2 % à comparer à un indicenational stable à + 0,2 %. Les volumes d’affaires des locataires desRetail Parks et les Family Village ® résistent pour la 1 re fois depuis2006 moins bien à - 0,8 %. Les politiques d’austérité menées enItalie et en Espagne impactent les locataires des centres commerciauxet l’appréciation des valeurs des centres par les experts dansces deux zones.Au cours de l’exercice 2012, Altarea Cogedim a poursuivi sa stratégievisant à concentrer son portefeuille sur des actifs de grandestailles situés dans les zones géographiques dynamiques.En 2012, Altarea a ainsi cédé près de 147 millions d’euros d’actifs,livré l’extension Est du centre régional Toulouse Gramont et prisle contrôle de Cap 3000, centre commercial régional situé près deNice.Les actifs suivants ont été cédés :• le centre commercial Drouet d’Erlon à Reims, le 6 janvier 2012 ;• le centre commercial « Grand’Tour 1 » et son Retail Park« Grand’Tour 2 » attenant situés au nord de Bordeaux (àSainte Eulalie), le 13 avril 2012 ;• quatre petits actifs à Mantes, Plaisir, Échirolles et Rambouillet.À la suite de la décision du lancement des études pour une extensiondu centre et de la décision subséquente de doter la sociétéAltablue de fonds propres suffisants pour ce faire, l’ensemble desaccords signés en juillet 2010 avec APG et Predica pour la gouvernancedes sociétés Altablue et Aldeta, propriétaire du centre,ont été refondus. En conséquence, Altarea a pris le contrôle de lasociété Altablue et de sa filiale Aldeta. À l’issue de ces opérations,le Groupe, en plus de son rôle d’opérateur voit sa participation augmenterde 28,43 % et détient ainsi 61,77 % d’Altablue aux côtés dePredica 33,33 % et d’APG 4,90 %. (Se référer à la note 5.2. « Évolutiondu périmètre de consolidation »).Par ailleurs, Altarea Cogedim a continué ses opérations de développementpar la poursuite de ses investissements essentiellementconcentrés sur la construction des deux centres commerciauxsitués à Villeuneuve-la-Garenne et Nîmes, la restructuration decertains de ses actifs (Toulouse, Cap 3000, Bercy et Massy) et lapoursuite de l’obtention des autorisations administratives pour desnouveaux projets selon le calendrier prévu. L’année 2012 a été marquéepar la livraison de l’extension Est du centre régional ToulouseGramont. Cette extension comprend, outre le « drive » Auchan, lacréation de 17 nouvelles boutiques et une extension de l’hypermarchéAuchan sur un total d’environ 7 000 m² GLA.Commerces « online »Positionnée depuis quelques mois en tant que 1 re foncière multicanal,Altarea Cogedim avec sa marque RueduCommerce a jeté lesbases d’une stratégie de développement fondée sur la croissancede sa place de marché assise notamment sur la notoriété de sonactivité de distribution, sur des innovations technologiques et desactions cross-canal entre le commerce physique et online (internet,mobile et tablette).Dans un marché en forte croissance, RueduCommerce a vu en2012 son volume d’affaires progresser tant celui de sa place demarché que celui de son métier de distributeur tout en renforçantsa structure pour se préparer à la forte croissance attendue à unhorizon de 4 à 5 ans.Se référer aux notes 6. « Regroupement d’entreprise » et 7.2.« Écart d’acquisition issu de l’acquisition de RueduCommerce ».LogementsLa poursuite de la croissance en 2012 dans la ligne de 2011 reflètela reprise de l’activité, amorcée dès 2009, mais dont les impactssur le chiffre d’affaires ont été reportés compte tenu des délaisde réalisation de ce type de projets (il s’écoule entre 18 et 24 moisen moyenne entre l’acte commercial (la réservation) et le chiffre(2) Le taux de capitalisation est le rendement locatif net sur la valeur d’expertise hors droits. Le taux de capitalisation moyen pondéré ressort à 6,20 % au 31 décembre 2012.DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2012 ALTAREA COGEDIM 67