Document de référence 2012 - Altarea Cogedim

3COMPTES CONSOLIDÉS /NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉSAvances et acomptes reçus des clientsCe poste comprend les avances – clients à l’avancement, qui représententl’excédent des sommes reçues des clients toutes taxescomprises diminué du chiffre d’affaires comptabilisé à l’avancementtoutes taxes comprises et principalement les indemnitésd’immobilisation reçues dans le cadre d’opérations de Vente enl’État Futur d’Achèvement de l’activité foncière de développement,ainsi que des avances contractuelles versées par des preneurs decentres commerciaux en cours de construction en Italie.Ce poste diminue essentiellement sur l’activité de promotion immobilièrecompte tenu de l’avancement des opérations en cours ;les montants des appels de fonds sont moins avancés par rapportau pourcentage d’avancement des chantiers.Dettes sur acquisition d’immobilisationsLes dettes sur acquisition d’immobilisations concernent principalementles dettes fournisseurs des centres commerciaux venantd’être livrés ou en cours de construction.8.11. Capital, paiement en actions et actions propresCapital (en €)En nombre de titres en millions d’euros Nombre d’actions Nominal Capital socialNombre d’actions émises au 1 er janvier 2011 10 178 817 15,28 155 540 502Aucune modification sur l’exercice 2011Nombre d’actions émises au 31 décembre 2011 10 178 817 15,28 155 540 502Augmentation de capital suite à exercice de l’option pour paiement du dividende en actions 732 624 15,28 11 194 495Nombre d’actions émises au 31 décembre 2012 10 911 441 15,28 166 734 997Du fait de l’acquisition inversée entre Imaffine et Altarea intervenuele 24 décembre 2004, le capital présenté dans le bilan consolidé estcelui de l’absorbée sur le plan juridique.La Société a pour objectif une réduction de son niveau de LTV actuel.Les covenants bancaires au titre des crédits corporate imposent unLTV < 60 %.Gestion du capitalLa gestion du capital de la Société vise à assurer sa liquidité et àoptimiser sa structure financière.La Société mesure le capital de la Société au travers de l’Actif NetRéévalué et du Loan To Value.Paiements en actionsUn nouveau plan d’actions gratuites a été mis en place au coursde l’exercice 2012.La charge brute constatée au compte de résultat au titre des paiementsen actions s’élève à (4,8) millions d’euros contre (6,7) millionsd’euros au 31 décembre 2011.Hypothèses de valorisation du nouveau plan d’actions gratuites31/12/2012Taux de dividende attendu 6,84 %Volatilité attendueNATaux d’intérêt sans risque 1,96 %Modèle utilisémodèle binomial de Cox Ross Rubinstein94DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2012 ALTAREA COGEDIM