Osinergmin-Industria-Mineria-Peru-20anios

Salarios
Fuente y elaboración: Carranza (2014).
Ilustración 2-1
Evolución del modelo económico de China
Modelo chino: demanda externa
(1978 -2012)
Presidente de la República (1978)
Deng Xiaoping
Exportaciones
Flujo de
inversiones
Cambio de una economía impulsada por la demanda externa a una economía impulsada por
la demanda interna
Migración
Trabajo
Reservas
Internacionales
Tipo de cambio
fijo
Precios de
commodities
Precios de
alimentos
Nuevo modelo chino: demanda interna (2013
-Presente)
Presidente de la República: Xi Jinping
Exportaciones
Salarios
Demanda
interna
Plan quinquenal
13er. de China
(2016 -2020)
Var. % anual
Cabe recordar que China es el principal consumidor de materias
primas: en promedio, demandó el 40% de los principales metales
(oro, plomo, molibdeno, estaño, zinc y cobre) en 2015 (ver gráfico
2-12).
15
12
9
6
3
Gráfico 2-10
China: crecimiento del PBI
Boom económico
Prom.
2003-2007:
11.7%
Fuente: FMI (2016b). Elaboración: GPAE- Osinergmin.
Fase de moderación
2010-2015:
8.3%
2016-2021:
6.1%
0
1990 1994 1998 2002 2006 2010 2014 2018 2021
Según Vázquez (2016b), China trae consigo importantes riesgos
por enfrentar, como el exceso de inversiones, el incremento de
la deuda, el aumento del crédito bancario sombra (no regulado)
y la contaminación por la industrialización y urbanización. De
acuerdo con el FMI (2016a), en los últimos años ha aumentado
el gasto en infraestructura y, por consiguiente, la deuda general
del gobierno que se mantiene alrededor de 60% del PBI. Por otro
lado, el sistema bancario sombra representa 32% del PBI al primer
trimestre de 2016, aumentando desde 23% del PBI en 2011. De
acuerdo con Vásquez (2016b), el entorno económico de China y
resto del mundo genera impactos en el ambiente. Por cada US$1
de PBI chino se emite un 1kg de CO 2 , mientras que en Estados
Unidos, solo 0.36 kg por US$1 de PBI.
En esta línea, la transición hacia una economía basada en el
consumo (con pérdida de competitividad del sector exportador e
incrementos de costos laborales), junto con la reforma del sector
industrial y las preocupaciones ambientales, podría reducir la
demanda de materias primas generando caídas en los precios
internacionales de los commodities.
Pacrticipación del total , %
60
50
40
30
20
10
0
Gráfico 2-9
China: participación de los sectores
1981
1983
1985
1987
1989
1991
1993
1995
1997
1999
2001
2003
Primario Secundario Terciario
Fuente: Bloomberg. Elaboración: GPAE-Osinergmin.
2005
2007
2009
2011
2013
2015
47
45
8
Como consecuencia del nuevo modelo económico, el
crecimiento económico del PBI de China se encuentra en un
proceso de moderación hacia uno más estable y sostenible.
El crecimiento del PBI en el periodo de 2003-2007 fue de
11.7%, luego se registró un menor crecimiento de 8.3%
en el periodo 2010-2015 y según proyecciones del FMI
(2016b), se esperaría que para el periodo 2016-2021 el
crecimiento promedio sea de 6.1% (ver gráfico 2-10).
Sin duda, el nuevo modelo chino traerá consigo importantes
cambios en los precios de los productos mineros y energía.
Por ejemplo, en el gráfico 2-11 se observa la correlación
del crecimiento chino con el precio del cobre y el petróleo.
Desde 2010 se muestra una correlación positiva de la tasa
de crecimiento del precio del cobre y del petróleo WTI en
68% y 57%, respectivamente.
Var. % anual
120
100
80
60
40
20
0
-20
Gráfico 2-11
Precio de las materias primas y el
crecimiento del PBI de China
-40
-60
-80
I-05 I-06 I-07 I-08 I-09 I-10 I-11 I-12 I-13 I-14 I-15 III-16
Petróleo WTI Cobre LME PBI Real de China (Eje der.)
Fuente: Bloomberg. Elaboración: GPAE- Osinergmin.
18
16
14
12
10
8
6
4
2
0
Var. % anual
Demanda mundial de China, %
Gráfico 2-12
Demanda mundial de China 2015, participación
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0
29%
38% 39%
49%
47%
50%
Oro Plomo Molibdeno Estaño Zinc Cobre
Fuente: USGS. Elaboración: GPAE-Osinergmin.
78
79