Osinergmin-Industria-Mineria-Peru-20anios

US$/onzatroy, precio corriente
1800
1600
1400
1200
1000
800
600
400
200
0
Gráfico 2-20
Precio del oro 1981-2015
1981
1983
1985
1987
1989
1991
1993
1995
1997
1999
2001
2003
Precio en dólares corrientes Precio real dólares 2010
Fuente: Banco Mundial. Elaboración: GPAE- Osinergmin.
2005
2007
2009
2011
2013
2015
1800
1600
1400
1200
1000
800
600
400
200
0
US$/onzatroy, precio real 2010
mercados e incertidumbre sobre el crecimiento mundial.
Entre 1999 y 2012, el precio real del oro creció en 349%.
Luego se ha evidenciado una disminución de -17.5%
desde 2013 hasta 2015. Cabe resaltar que el precio del
oro está influenciado por fundamentos económicos y por
la demanda de inversión. Esta última está relacionada
de forma inversa con las tasas de interés de política
monetaria, como se detallará más adelante (ver gráfico
2-20).
2.4. EL IMPACTO DE LA
MINERÍA EN LA REGIÓN
A la fecha, la economía mundial se encuentra en una nueva
etapa de menor crecimiento económico denominada
“nueva normalidad” (Xi Jinping, presidente de la República
Popular China 20 ), caracterizada por mayores costos de
financiamiento en moneda local, menor demanda externa
de países avanzados, menores precios de las materias
Desde 2011, China ha comenzado
a crecer con menores tasas,
creando una potencial mezcla de
exceso de oferta y debilitamiento
de la demanda en los mercados de
minerales básicos (cobre, plomo,
zinc). Esto se ha reflejado en la
caída de precios internacionales
de materias primas.
Proceso de fundición de un metal. Fuente: MEM.
Oferta
Producción de mina
Desechos
Oferta cobertura neta
Total Oferta
Demanda
Joyería
Fabricación industrial
Sector oficial neto
Inversión
Demanda física
Cuadro 2-12
Balance de oferta y demanda de oro (TM)
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
2497
1189
-434
3252
2334
482
-365
429
2880
Superávit/ Déficit
372
Fuente: GFMS. Elaboración: GPAE-Osinergmin.
2498
1029
-432
3095
2458
489
-484
437
2899
195
2427
1387
-357
3457
2338
475
-235
924
3501
-44
2608
1764
-234
4138
1849
423
-34
844
3082
1056
2734
1744
-106
4372
2064
476
77
1231
3848
523
2829
1705
18
4552
2064
468
457
1572
4560
-9
2850
1701
-40
4511
2036
425
544
1356
4361
150
3042
1303
-39
4306
2470
418
409
1790
5087
-780
3131
1158
104
4394
2242
399
466
1101
4207
187
3158
1173
-24
4306
2166
361
483
1115
4124
182
primas y, en consecuencia, una menor tasa
de crecimiento de las economías emergentes.
Desde 2011, China ha comenzado a crecer con
menores tasas, creando una potencial mezcla
de exceso de oferta y debilitamiento de la
demanda en los mercados de minerales básicos
(cobre, plomo, zinc), reflejándose en la caída de
precios internacionales de materias primas (ver
recuadro 2-6).
América Latina está más expuesta a los cambios
de precios de las materias primas (minería y
energía). De hecho, en la región, el 50% de sus
exportaciones totales son materias primas;
mientras que en el resto de países emergentes
es 30%. Dado el nuevo contexto económico de
bajo crecimiento mundial y bajos precios de
materias primas, los términos de intercambio
en la región vienen cayendo por cinco años
consecutivos (ver gráfico 2-24). A esto se
suma que la región no solo se enfrenta a
menores precios de las materias primas,
sino también a un aumento de los costos
de financiamiento y la disminución de
la entrada de capitales, reflejándose en
importantes depreciaciones. Asimismo,
enfrentan un menor dinamismo de la
demanda interna ante la disminución de la
inversión privada y del consumo.
El ritmo de crecimiento de América Latina
y El Caribe disminuyó de 5.4% en 2010 a
no registrar crecimiento en 2015. El FMI
(2016b) estima que en 2016 la región caerá
-0.6%. La desaceleración se debe a los
desbalances macroeconómicos de algunas
de las economías de la región. Por ejemplo,
los países más grandes como Brasil,
Argentina y Venezuela, expuestos a precios
de materias primas y factores políticos,
descendieron de una tasa de crecimiento del
PBI de 4.7% en 2011 a -2.5% en 2015. Por otra
parte, los países de la Alianza del Pacífico,
integrados financieramente y con bajos déficit
fiscales, experimentaron una reducción de su
crecimiento en promedio de 5.7% en 2011 a
2.8% en 2015 (ver gráfico 2-26).
El Perú es una pequeña economía abierta
que exporta principalmente productos
mineros y está muy expuesta a los cambios
en la evolución de la economía global. De
acuerdo con el MEF (2014), la variabilidad
del crecimiento económico peruano en
los últimos 20 años se explica por factores
externos (55%) y por factores internos
(45%).
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