Osinergmin-Industria-Mineria-Peru-20anios

RECUADRO 2-7
Impacto en la recaudación
El FMI (2012) y el BID (2013) han remarcado que Perú tiene menor
exposición fiscal a la volatilidad en los precios de los commodities.
Según el FMI (2012), en el Perú los ingresos por commodities tienen la
menor participación en el PBI frente al resto de la región. Nuestro país
tiene solo el 4% de participación de los ingresos por commodities en el
PBI, Chile 6%, Ecuador 7%, México 8%, Bolivia 11%, Trinidad & Tobago
17% y Venezuela 19% (ver gráfico 2-27).
De acuerdo con el BID (2013), el impacto estimado de una caída de
25% del precio de los commodities en el ingreso total es relativamente
bajo en nuestro país. En el Perú, si los precios de los commodities caen
25%, los ingresos totales disminuyen -1% (como porcentaje del PBI
potencial). Este impacto es más bajo que en Chile, México, Venezuela,
Trinidad y Tobago, Bolivia y Ecuador (ver gráfico 2-28).
Desde 2011 hasta 2015, el precio del petróleo
WTI registró una caída acumulada de 49% y
desde 2014, el precio del gas disminuyó 40%
(ver gráfico 2-30). La reducción de los precios
internacionales del petróleo ha impactado
de manera favorable en la disminución del
costo de producción de los metales y de
transporte. Es decir, dado los márgenes de
ganancia (entre precio de venta y costos), se
ha generado una caída del precio de venta de
productos mineros. Según el Citigroup 21 (s.f
citado en Ruíz, 2014), la energía representa
alrededor del 30% y el 40% de los costos de
producción de la minería.
Desde 2012, los precios de los productos
mineros han mostrado caídas tras el boom
de precios de materias primas durante
2003-2007. Este hecho sugiere la existencia de
súper ciclos en los precios de estas materias
primas (ver recuadro 2-8). Cuddington, Jerrett
y Zellou (2015) sugieren que, en los últimos
25 años, los precios de las materias primas
han mostrado una tendencia alcista: i) el
súper ciclo del precio del petróleo empezó
en 1996 y alcanzó un máximo en 2010, ii) el
súper ciclo del precio del cobre inició en 1998
y posiblemente haya alcanzado un máximo en
2015, iii) el súper ciclo del precio del plomo
empezó en 1992 y posiblemente alcanzó
un máximo en 2015, iv) el súper ciclo del
precio del zinc inició en 1999 y alcanzó un
máximo en 2014. Vásquez y Zellou (2016)
señalan que el súper ciclo del gas que inició
en 1996 podría durar hasta antes de 2020.
A la fecha, los precios de materias primas
han mostrado corrección y posiblemente
continúen a la baja en línea con la menor
demanda externa de China. Sin embargo,
el sector minero tiene un amplio espacio
por seguir desarrollando: 1) la reducción
de precios de energía que ha hecho que
bajen los costos de producción y, por ende,
tienen amplio margen de ganancia para
Fuente: MEM.
Gráfico 2-27
Ingresos fiscales por recursos naturales
(% PBI, promedio 2006-2010)
Gráfico 2-28
Impacto estimado sobre los ingresos totales
por una caída de 25% en los precios
de productos primarios
Gráfico 2-29
Ratio de productividad
(35-54 años vs. 0-24 años y >65 años)
Perú
Chile
Ecuador
4
6
7
Ecuador
Bolivia
Trinidad y Tobago
Venezuela
0.85
0.75
0.65
México
8
México
Chile
0.55
Bolivia
11
Perú
0.45
Trinidad y Tobago
17
Colombia
Argentina
0.35
Venezuela
Porcentaje del PBI
19
-4.5 -4.0 -3.5 -3.0 -2.5 -2.0 -1.5 -1.0 -0.5 -0.0
Porcentaje del PBI potencial
0.25
1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010 2020 2030 2040 2050
Fuente: FMI (2012). Elaboración: GPAE-Osinergmin.
Fuente: BID (2013). Elaboración: GPAE- Osinergmin.
Estados Unidos
China
Europa
Mundo
Fuente: Deutsche Bank. Elaboración: GPAE-Osinergmin.
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